2013-3-20 美股的牛市将持续。

三大逻辑是:(1)在2013年里全球经济继续增长,带动企业盈利增长。(2)总体来说,全球范围内通胀水平较低,而且比较稳定,有利于估值扩张。(3)得益于央行宽松的货币政策,流动性充沛,利率水平很低。

两个小一些的理由是:(1)即使从2009年1季度市场反弹以来,全球主要市场的估值仍然不算太高。(2)从资金配置的角度来说,目前资金还是超配债券和货币市场,低配股票市场,配置在股票市场的资金比例比2007年低20%。这后面的两条理由并不是很强,也不是我们看好市场的主要原因(它们或许是市场变动的结果而非原因)。

中长期来看,我们一直看好美国经济的前景,而且如果从债到股的“大转移”一旦开始,我们或将经历一个持续数年的牛市。