发布报告的机构名称：长江证券。  
报告发布时间：2012.06.25。
报告页数：87页。
报告的文件格式：pdf。
报告大小：4.31M。

报告目录（图、表目录就不贴了）：
核心观点：双引擎双市场，看重既有竞争的强化 .......................................................................... 9
属于快递的时间，弱势氛围中的需求强势 ................................................................................... 10
美国：增长与分化的需求，多元产品竞争孕巨头 ........................................................................ 11
生产力进步推动的货品小型化和高价值化趋势 ................................................................................................. 11
生产力进步敦促运输更加快速及复杂化发展............................................................................................................. 11
小型化和高价值化的产品比重不断上升，引导快递需求高增长 ................................................................................. 11
需求细分引致逐步细分化的市场，行业属性显现 ............................................................................................. 13
四阶段成长，以产品线构筑的竞争城墙 ........................................................................................................... 15
起步：市场初步发展，全国型、跨州型、地域型公司并生并存 ................................................................................. 15
积累：先发优势，产品创新为FedEx 带来领跑竞争的优势 ....................................................................................... 16
集中：不进则退，其余巨头快速跟进，产品竞争全线展开 ........................................................................................ 18
联盟：进入双寡头垄断，不可避免的同质化，均享美国市场成长 .............................................................................. 20
美国快递产品多元化竞争背后的资源部署规律 ........................................................................... 24
第一步：空陆一体，产品覆盖度扩张的规模鸿沟 ............................................................................................. 24
传统服务商UPS 首先完成地面运输的网络化 ........................................................................................................... 24
FedEx 后来杀到，构筑天空之网 ............................................................................................................................. 25
并购式扩张，网络建设的更快速跨越 ....................................................................................................................... 26
国内竞争定格，向海外延伸，寻找角逐的新空间 ...................................................................................................... 28
运输网络优势决定产品覆盖度优势和市场份额 ......................................................................................................... 29
案例一： UPS 和FedEx，陆地和空中各霸一方 ...................................................................................................... 30
科技进步无止境，技术投入构建的产品竞争第二壁垒 ...................................................................................... 33
联邦快递航空技术革新，快递从地面起飞 ................................................................................................................ 34
领先的物流技术，提高周转速度和服务质量............................................................................................................. 35
技术投入决定产品竞争力优势所在 .......................................................................................................................... 36
案例二：技术创新的开拓者—FedEx ....................................................................................................................... 37
持续的优化能力，FedEx 的QDM 及UPS 的工程师 ........................................................................................ 38
同等产品下的不同网络整合模式，锁定最终利润水平 ...................................................................................... 39
利润率高低源于网络整合形式和程度不一，盈利水平不一 ........................................................................................ 39
核心资源完全自我掌握，次级资源适度外包............................................................................................................. 41
美国小结：网络与科技为基，优化力+资源整合最终成型 ................................................................................ 42
站在1960 俯视，我国正至需求起步第一个台阶 ......................................................................... 43
天时：网购需求启动，拉动快递需求高增长 .................................................................................................... 44
地利：零售电商未央，商务市场显潜力 ........................................................................................................... 46
X2C：对比差距巨大，空间差可在较长时间带来足够需求增量 ................................................................................. 46
B2B：大市场里小需求，另一块蛋糕尚未触动 ......................................................................................................... 48
需求改善，我国B2B 快递需求呈区域化释放 ........................................................................................................... 55
人和：政策基建限制相对宽松，市场沃土正合适 ............................................................................................. 59
市场博弈清除障碍，政策的放松使美国快递进入快车道 ........................................................................................... 59
我国政策现状：承认民营快递、保护国内市场 ......................................................................................................... 60
邮政航空政策逐渐松绑，为未来开启一扇门............................................................................................................. 60
混沌与秩序：主副需求差异形成的分级竞争 ............................................................................... 62
混沌1：多线需求形成的多线市场分级而立 ..................................................................................................... 63
X2C 大步先行，B2B 小步跟随 ............................................................................................................................... 63
秩序：分级市场的内部竞争策略高度统一 ....................................................................................................... 64
主线网购需求秩序：需求单一下的单一产品竞争策略 ............................................................................................... 64
副线工商需求秩序：潜力与分化并重，多元产品竞争策略的使用 .............................................................................. 69
主副需求分立：分级市场已经形成，两大阵营明显 .................................................................................................. 73
混沌2：我国“本末倒置”的需求使电商成搅局者 .......................................................................................... 74
B2C 需求差异引电商自建物流，自上而下的威胁或成潜在对手................................................................................. 74
淘宝推大物流计划，统一C2C 平台压制下游快递 .................................................................................................... 77
投资建议：分级市场下短期看重既有竞争的强化 ........................................................................ 78
短期：群雄割据抗争不改，着重既有市场内竞争强化 ...................................................................................... 78
长期：融合之下重回美国逻辑，直营产品优势逐步体现................................................................................... 78
附录1：快递产品发展和物流成本下降 ....................................................................................... 81
附录2：寡头阶段估值稳定，股价周期性已明显 ......................................................................... 84
我国国际快递市场长期被外资把持 .................................................................................................................. 85