就是投资有利息较高的国家或地区的资产,同时在外汇市场上掉期买卖,以保证到期收回的本币不会因为本币汇率的贬值而冲销了高利息带来的收入.

比如美国的利率是3%,而中国的利率是5%,中国的利率比美国的高出2个百分点,美国的居民就可以将其资金投资于中国的金融产品或其他固定收益的资产(注意其他象股票这样的非固定收益的资产就不一定能赚取利息差了)．他（她）需要做的步骤是：

１．在外汇市场上按当期汇率将其手中的美圆换成人民币（因为他要投资于人民币资产）．

２．在远期外汇市场上按远期汇率卖出资产到期能收回的本息总额，买回美圆．（１和２加起来就叫做掉期交易）

回复:xuliangtom

因为我不是金融专业的,有些概念不明白.

关于"２．在远期外汇市场上按远期汇率卖出资产到期能收回的本息总额，买回美圆．（１和２加起来就叫做掉期交易)"能具体说说吗,能否举个例子? : )

距上次发的贴子已经有1个月了.

不知道hohole你还会不会 来看这个帖.希望你还在关注你自己提出的这个问题.

我的例子如下:

接着我上面的假设:美国的利率是3%, 而中国的利率是5%, 那么因为美国人为了赚取更高的资本收益,就会将他们的资金投资于中国的资产(可以是金融资产,也可以是实业资产,这里为了简便起见我们假设投资于金融资产).比如说一个美国人投资于中国茅台酒业发行的公司债券.为两年期,票面利率为5%（假设跟市场利率一样)，到期还本付息.他打算投资100万美圆(注意是美圆)．

那么这个美国人要做那些事来完成这个投资呢?

1.在投资时．因为他要投资于中国的债券,那么他必须把他的100 万美圆按照他投资时的汇率换成等值的人民币.

比如说是１美圆＝８元人民币．那他的投资折合成人民币就是８００万员人民币．在债券到期时，也就是两年以后．按照债券上的规定，他可以得到的本息和是８００＋８００＊５％＊２＝８８０万员人民币．但是８８０万是人民币，他两年后还需将这８８０万人民币换成美圆，这就出现了一个问题：如果到期也就是两年后，人民币相对美圆贬值了怎么办？比如，人民币跌到了１美圆＝９员人民币,那么到时他的８８０万人民币只能换成８８０/９＝９７.７７７７７８万美圆．也就是人民币汇率贬值的幅度（１２.５％）超过了利率差（２％），就是这个投资人反而亏了．为了避免这种可能性，他在投资同时就可以在外汇市场上买入远期交易合同．其中规定在两年后以一个规定的汇率（比如１美圆＝８．１元人民币）卖出８８０万元人民币买进美圆．这样就避免了汇率风险．

２．到期只要用这个远期合同将拿到的８８０万元人民币按１美圆＝８．１人民币的汇率收回美圆１０８.６４１９８万美圆就行，而不用去管届时的现期汇率是多少．

３．那你看他投资在中国的资产要比投资在美国的好．因为投资在美国的话，相同性质的债券，两年后的本息和是１００＋１００*３％＊２＝１０６万美圆，而投资中国的是１０８.６４１９８万美圆．

要注意的是，投资在海外的期望收益会比较高，因为在外国投资会面临好多在国内投资不会遇到的问题和风险，其次交易成本也比较高．如果市场的信息是充分的话，那么最后在国内投资和在海外投资的最终收益是趋向一致的．

希望我的解释能帮到你！