内容摘要： 2012年9月，我国一致指数连续3个月企稳回升，累计扩散指数也在8月份触底反弹，结合先行指数看，我国经济景气的拐点已初步形成。尽管从景气指标看我国经济已经触底，但是未来我国经济增长仍然面临诸多不利因素：外需面临世界经济的“弱需求”，内需方面，自主投资增长减慢，居民消费缺乏热点，世界范围的新一轮扩张性货币政策加大了我国输入性通货膨胀的风险，进而限制了货币政策的操作空间。因此，本轮经济周期的复苏不会像上个周期那样快速提升，而可能是在低位运行，呈现缓慢上升的走势。