受货币量增加影响，CPI数据必定会涨，但我更关注房价的动态啊。。。。

货币发行过多，如果大宗商品价格继续上涨，今年的通胀形势极不乐观，远超预期的物价上涨可能性还是存在的，

CPI环比回升，通胀预期又至-----the truth!!
就看看身边的实际物价增长水平，既能理解了。。。

我觉得既与货币超发有关，也与劳动力成本上升、经济运行效率低下等中长期因素有关。目前可以考虑推进存款利率市场化，看看真正的利率应该是什么样！不过大量的改革还是关键，抑制货币超发是暂时的应对策略。

关注

看看

CPI回升据说是由于年关人们消费水平提高

谢谢版主加了不少分，给版主献上

转一篇文章，觉得写的很好。

QE4名不副实，只是QE3的加强版
   作者：王健(美国达拉斯联邦储备银行高级经济学家)

    公开市场委员会决定从明年1月开始，每个月继续购买450亿美元的长期ZF债券，从而保证每个月购买的长期债券总量和过去几个月一样是850亿美元。所以从一定程度上讲，450亿美元长期ZF债券的购买计划只是对原来扭曲操作的一个延续，而非新的政策。

    在12月公开市场会议上，美国的货币政策进行了两个显著调整。首先，在每个月购买400亿美元住房贷款抵押债券的基础上，美联储从明年1月开始每个月再购买450亿美元的长期ZF债券。也就是说每个月长期债券的购买总量是850亿美元。其次，美联储进一步明确了维持目前低利率的标准。以往的公开市场会议声明中，低利率政策预计将维持到未来的某个时间点。比如在10月份的会议声明中，公开市场委员会委员预计0到0.25%的低利率将维持到2015年中期。而在12月的声明中，低利率政策和美国经济指标挂钩，而不再是时间点。委员会认为至少在失业率持续在6.5%以上和未来两年的通胀预期在2.5%以下时，低利率政策都是合适的。

    由于本次政策调整变动较大，市场对政策解读方面出现了不少误区。本文对这些误区进行一些解释，并简单讨论这次政策调整的背景。

    首先，每月购买450亿美元的ZF长期债券是否像媒体描述的那样属于Q E4呢？其实不是。9月份推出的Q E3是一个没有上限和期限的量化宽松，而12月推出的每月450亿美元ZF长期债券购买计划最多只是对Q E3强度的调整，而并非新的量化宽松政策。同时，购买450亿美元的ZF长期债券来自于目前正在执行的扭曲操作政策，并非什么新鲜事物。目前的扭曲操作中，美联储每个月卖出手中的450亿美元短期ZF债券来购买450亿美元长期ZF债券。通过这种资产置换，联储希望能降低长期利率，从而支撑经济增长。就这个目的而言，Q E和扭曲操作的效果一样。唯一不同的是，扭曲操作由于同时卖出了等量的短期债券，美联储的资产负债表总量并不增加。

    九月份Q E3推出后，美联储每个月购买长期债券的总量已经是850亿美元(400亿Q E3加上450亿扭曲操作)。而扭曲操作政策在今年年底将到期。如果不采取行动，每个月美联储长期债券的购买量将降低到400亿美元。在此背景下，公开市场委员会决定从明年1月开始，每个月继续购买450亿美元的长期ZF债券，从而保证每个月购买的长期债券总量和过去几个月一样是850亿美元。所以从一定程度上讲，450亿美元长期ZF债券的购买计划只是对原来扭曲操作的一个延续，而非新的政策。

    但对这样一个政策需要有几点说明。第一，如果是对Q E3的加强，为什么不把450亿直接加在原来每个月400亿美元的住房贷款抵押债券上，而是选择长期ZF债券呢？这个主要是因为住房抵押债券市场容量不够大，如果美联储购买太多，会引起没必要的市场波动。而ZF债券市场相对容量要大很多，联储可以有更多的操作空间。第二，为什么联储不继续扭曲操作，而是按计划退出扭曲操作，改成量化宽松？这个主要是因为联储目前持有的短期债券已经所剩无几，无法再进行扭曲操作中的资产置换。第三，对扭曲操作结束后，联储是否有必要继续保持每个月850亿美元的购买量仍有异议。理论上讲，影响长期利率的应该是联储持有的长期债券存量，而不是每个月新购买量。因此有人认为没有必要保持每个月850亿美元的购买量。但这个问题还有待进一步讨论。

    对最近货币政策的第二个误区是，不少媒体把公开市场会议声明中6.5%的失业率和2.5%的通胀率解释成美联储新的就业和通胀目标。这个也是不对的。12月的公开市场会议报告多次强调，美联储的长期通胀目标仍然是2%，而非2.5%。正常情况下，通货膨胀率围绕长期通胀目标上下波动0.5到1个百分点属于正常范围。公开市场声明中提到的2.5%通胀率是指未来1到2年的短期通胀，而非长期通胀。把6.5%的失业率和2.5%的短期通胀率作为保持低利率政策的必要条件，是为了更好地为市场提供未来货币政策走势，同时也是为了向市场更好地传递货币政策信息。至于有媒体将其理解成结束Q E的标准，这个就更属于张冠李戴了。

    过去通过某个时间点来预测低利率持续时间的方法有一个显著漏洞。如果公开市场会议声明中把时间点向后推迟，则存在两种可能。一种可能是经济形势没有变化，但美联储决定采用更加宽松的货币政策来刺激经济增长，所以把低利率保持更长时间。另外一种可能性是货币政策的强度不变，但经济形势比原来预期要差，因此低利率持续的时间预计要延长。也可能这两种因素都存在。这种情况下，市场很难判断延长低利率时间到底是一个利好还是利空消息。改成目前以经济数据作为保持低利率的依据给市场的信号更加透明，清晰。

    最后，为什么在3季度美国G D P增长达到超预期的3%以上，公开市场委员会仍决定加强Q E3呢？如果仔细看下美国G D P数据，3季度的增长主要来自两方面：库存增加和ZF开支。而ZF开支中主要是军费开支。库存和军费开支都属于短期经济波动，对经济增长的效果未来会逐渐消退。也就是说3季度高于预期的GD P增速并没有反映美国真正的经济增长水平。

    总体而言，受欧债危机和新兴经济体经济增长放慢的影响，同时美国国内财政悬崖问题迟迟没有解决，美国经济复苏仍然缓慢。目前美国经济中唯一的亮点在房地产方面，但企业生产投资一直在减慢。年初比较稳定的家庭消费增长在过去几个月也出现了比较严重的下滑。由于家庭消费占美国G D P60%左右，家庭消费增速的下降非常让人担忧。最新的货币政策应该是基于这方面的考虑而做出的。

    作者声明：本文仅代表作者个人观点，和达拉斯联邦储备银行以及美国联邦储备银行系统无关。

    王健(美国达拉斯联邦储备银行高级经济学家)

如果凯恩斯今天还活着，他肯定会意识到凯恩斯经济政策的局限性。高负债使情况变得复杂，也破坏了解决方案，大萧条时期有效的政策今天并不可行。


作者：罗伯特·萨缪尔森 来源：《华盛顿邮报》2011年12月19日

罗伯特·萨缪尔森（Robert J. Samuelson）是美国《新闻周刊》和《华盛顿邮报》的专栏作家，他写了一本书《大通胀：美国财富的过去和未来》追溯了1981～1982年严重的经济衰退期间两位数通胀率的起源、上涨和回落，本书传达出了一个非常明确的关于通货膨胀的信息：如果我们不能抑制它，那么，我们就会遭受严重的经济问题，尽管我们不能完全肯定那些经济问题会以什么面目出现。高通胀是一个非常强大的破坏性力量。
　
    让我觉得有启发的是他的这段话：经济评论常常走向两个极端。我们不是走向天堂——由某个令人惊奇的技术、创业天才或者灵活的市场，创造出神奇而永恒的繁荣，就是走向地狱——其形式就是由非理性的投机行为、缺乏竞争力的公司、不熟练的员工或者愚蠢的ZF政策给经济带来的灾难性崩溃或者长期的停滞。无论是好是坏，哗众取宠都很有市场。但因为我确信这两种极端往往都脱离实际，所以，我会尽量避免陷入任何一个极端。

所有人都知道现在国内通胀已经很厉害，以北京物价为例，猪肉鸡蛋蔬菜价格仍在上涨，CPI数据的回升属于正常反应，何况统计局发布的CPI水平为不完全统计（不含房地产市场），从07年以来，国家大量增发货币，每年都以GDP保八为目的，且拉动经济发展的三驾马车中，投资中的基础设施投资越来越大，ZF购买和ZF投资也越来越大，几万亿的ZF支出很快被投入市场，挤出效应非常明显，这种总需求的扩大，不仅挤占投资空间，更进一步推动通货膨胀。于此同时，中国所持外汇数量仍在扩大，使得货币供给越来越多，再次推动通货膨胀。十八大以后，ZF还处于权力尚未完全移交的特别时期，所以未来的几个月，ZF不会有大的动作，所以通货膨胀应该会继续。CPI应该还会继续上行。

楼主的文章有技术含量~关注一下

CPI上升是趋势吧

cpi的回升应该是正常的，对于基本物价无法稳定那势必也将消费价格带动，通胀也是在所难免，国家对货币宽松政策和调控也应该落到实处，现在是很多人向消费却消费不起，穷人更穷，富人更富，差距越来越大，如果注重中小企业发展尤其是税收方面（地税）让企业减负，使更多人收入增加才是王道吧！

鉴于08年金融危机之后，ZF出台的刺激经济的财政货币政策均遭到了社会的批评，可见ZF在出台政策时，肯定会思考再三，没有那么大的魄力去出台极端的政策。由此看来，政策调控只会愈发的温和。

CPI的上涨压力何在？
能对这个问题回答好了，再结合ZF谨慎出台政策的考虑，相信能对这一问题有个清醒的认识。

物价是市场信号，我国的CPI数据传递的价格涨落幅度与老百姓的切身体会有一定的差距，这有CPI数据结构的问题；但是赘述影响CPI的因子有很多，比如国际金融环境、国内货币发行量以及经济政策等；
现在一说经济增长，老百姓首先想到物价上涨，和ZF对经济的判断有一定的差距，和十八大定的收入增长一倍的理解也不太一致；
就目前来看，国际金融环境的变化，美国的量化宽松的传导都在发挥作用，但是就时间来看，这个月份的CPI上涨季节性因素--春节前消费的拉动作用；如果要进一步查找详细的因素，需要继续跟踪数据。

每次通胀，就是一次收入再分配。最后富者愈富！

金砖四国商业银行存贷款利率
   1 人民币的国内官方存款利率比较低，商业银行一年期存款利率3% - 3.3%，1年以上的贷款利率6.15%左右；目前中国国内最热的信托产品利率8% - 14%不等，风险开始暴露。  

  2   印度国内的银行“回购”利率8%左右；商业银行一年期存款利率从6.5% - 9.25%不等；   

  3 俄罗斯国内贷款基准利率8.25%左右；商业银行一年期存款利率从5.5% - 8.3%不等。

  4   巴西里尔的“隔夜拆借利率”下降到了7.25%，这几乎是里尔这个货币诞生（1995年）以来的最低利率，2011年年中，为了反通货膨胀，这一利率曾经提高到12%以上。巴西国内商业银行一年期存款利率5% - 6%不等。


下图是金砖四国货币兑美元汇率走势

金砖五国利率走势图

我该如何加收藏呢。？

短期内应该还是温和通胀

台灣，物價高工資卻超低，呵呵

2012CPI上涨，一方面是由于整个国际社会的宽松货币政策，如美国的QE4、日本的近一轮货币政策；另一方面，从CPI的构成来看，以蔬菜、猪肉为代表的食品价格上涨是主要因素，归其原因，主要是流通成本过高，而猪肉价格要受美国大豆欠收、价格上涨，导致的饲料价格上升的影响

卡时代，是否对通胀起到了推波助澜之效！

其实我觉得2012还算是很稳健的一年，货币政策都还挺稳健的有效抵御,有效化解欧债危机带来的威胁，欧美日等发达经济体持续无限量的宽松货币政策导致全球流动性的泛滥等。至于是说到去年12月份CPI(同比增速创近七个月新高)，主要是由食品价格、尤其是农产品价格的普涨所带动（主要是今年冷的有点反常- -   像俺这样从来冬天穿单裤的人今年也穿上保暖裤。额，扯远了）北方降雪多，南方多雨少阳光，影响蔬菜的生产，运输。听说猪肉也涨回来了点，渤海海域水域结冰，估计野生贝类，鱼类也会小涨。总体说来，第一，如果气候依旧这样，粮食类，蔬菜，肉类（羊肉汤我再也喝不起了）都还得涨。第二，住房，高房价只能让俺租房（可恶的房东给我说明年房租要涨）。第三，货币继续量化宽松的话，货币应该会推动通货膨胀。

我一直关注农产品价格，中国目前仅仅是主粮“基本”自给自足，油料作物每年需要大量进口，比如大豆、油菜籽之类。
去年6月至今半年多的时间，国际玉米价格上涨超过60％，大豆价格去年12月开始虽然有所回落，也上涨了30％多。初级产品价格上涨必然逐级传导，伴随着我国人口红利消失，工资水平持续上涨，未来通胀面临成本推动，会逐步走高。

不调整外汇政策，不调整货币政策，任由美国一直QE下去，cpi下不来才怪。

我国的CPI指数从2003年起就表现出三年一个周期的变化特点，两年升一年降！在这个过程中，居民的通胀预期始终是很高的！我曾经设想从居民的收入增长角度去研究，但是有学者说如果收入增长会导致通胀预期增长，其政策含义是很可怕的！我觉得有点困惑了！

很显然，放松银根和宽松的货币政策是短期内刺激经济增长的最有效手段，但是长期呢？经济增长的三驾马车，出口已经掉队，只剩下了投资和消费，CPI的增长可以看出国家选择了投资，消费又一次被抛弃了！但是投资只能带来GDP数字的增长，能给人民带来什么呢，何况国内的投资基本都是基建投资，又能持续多久呢？

上次有个新闻说富士康要涨工资，工资还没涨，工人反应说：房东看到新闻，就涨了房租。


更搞笑的是涨工资的新闻是假新闻，结果是工资没涨，但是不知道房租有没有降下来。哈哈。