环球外汇2月20日讯--受德国乐观的经济景气数据及欧元区瓦解风险降至数年新低提振，欧元汇率一改此前颓势，兑美元反弹至1.34关口上方，最高探至1.3402，目前在1.3400一线交投。不过，分析师认为欧元上涨空间有限，因本周意大利大选充满不确定性，这将令欧元承压。

德国2月投资者信心攀升幅度优于经济学家预期，并创下近3年来最高水平，增添这个欧洲最大经济体从谷底弹升的迹象。德国智库ZEW公布，用来预判未来6个月经济发展的投资者及分析师预期指数，从1月的31.5上升到48.2，创下2010年4月以来新高。此前经济学家的预估中值为升至35。

德国央行(Bundesbank)此前表示，在信心好转与全球经济取得动力下，德国经济将在本季恢复增长。受到欧债危机拖累，德国去年第四季度因出口下降及企业延后投资，经济较第三季度萎缩0.6%，衰退幅度大于经济家预测。

花旗集团(Citigroup)首席欧元区经济学家Juergen Michels表示，“德国持续传来佳音，而欧元的升值尚未产生非常大的影响。由于民间与公共预算的潜在问题环绕不去，欧元区其他国家的数据好坏不一。”

与此同时，选择权市场显示17国欧元区分崩离析的威胁正在消失，因预防该区单一货币欧元剧烈波动的保险价位降至5年以来低点。受到欧元区瓦解疑虑纾解影响，享有信评最高等级国家的货币兑欧元汇率过去6个月期间持续下降。

据数据显示，欧元区5个负债最重经济体─希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙和意大利债券在这段期间列居表现最强势主权债。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约全球利率和货币研究主管David Woo指出，“人们正在谈论由固定所得转进股票的巨大转换，但我们所见到的实际巨大转换是转进欧元。你可以说这是去年夏天开始的风险趋正常化的高峰。”

不过，尽管如此，分析师称，在意大利本周末举行大选前，投资者更加谨慎，这应抑制欧元升势。意大利选举进入最后一周倒计时，几路人马竞争加剧。有分析人士警告说这种斗争可能导致最后产生一个脆弱、分裂的政府，并延长政治不确定性。

汇丰首席外汇策略师Bob Lynch称，“欧元没有明显受益于德国良好的经济数据。”他指称有几项利空欧元/美元的技术指标，例如5日移动均线接近穿越40日移动均线。所有这些指标都暗示欧元/美元下跌风险多于上涨风险，他寻求在升向1.3400区域的过程中卖出欧元/美元。

法国巴黎银行策略师Vassili Serebriakov称，在更重要的欧元区采购经理人指数(PMI)初值和德国IFO企业景气判断指数公布前，这份ZEW报告传递出正面信号。欧元区PMI和德国IFO企业景气判断指数将分别于周四、周五出炉。

他表示，“因此我们继续认为欧元/美元的任何回落都是修正走势，支撑位在11月上行日线趋势线当前切入位1.3280。我们预计欧元/美元将在第一季结束前涨到1.3800。”