1.Market Wraps
China:
平静的消息面使得上证指数上涨75.17点，一周内连收五根阳线，成交量非常缓慢的放大。共418家上涨，105家平盘，413家下跌。此次的上涨显得较为温和，如同前周所述，二线蓝筹的上涨成为热点。有色，金融，煤炭板领涨。笔者认为，此次的上涨温和且理性，根据天相投资的数据统计，涨幅居前三名的为 绩优股，低P/E股和中价股，均超过上证同期涨幅。而数月之前热炒的亏损股，高P/E股已经落后于大盘涨幅。市场更多的是以理性对待牛市，重在价值参与而非盲目投资。同时看到持续上涨使得风险积累加大，下周初传闻6000亿国债将发行。明显的可以看到，央行已经开始着手于资金面的分散，投资港股，国债，公司债在中期减少了市场可用的资金。由此可以认为，4，5月的疯狂行情已经不会再现，市场将迎接价值选股的季节。

2.关于央行的加息：
从七月的加息相比，定期存款上调幅度为27bp，但贷款利率去只上调了18bp,小于七月的幅度（1-5年来都是27bp），由此可见，银行的存贷增速已经放缓，并且央行已经开始注意存贷差扩大的幅度。中金公司认为，9月是政策敏感期，央行不太可能会加息，并且如果Fed9月降息，则央行会倾向于不加息，如果Fed维持现有利率水平，则央行倾向于再加息一次，时间估计在10-11月.

3.个股
中国铝业：
年初公司承诺收购母公司旗下的兰州连城铝业，铜川鑫光等电解铝资产，以及四家氧化铝加工厂包括西南铝业、中铝西南铝板带、中铝瑞闽铝板带和中铝河南铝业。在全球铝业合并浪朝下，中铝的步伐将会加快，才能保证市场占有率不被威胁。据国信证券的最新分析，即使计算上预测的资产注入，公司的价值最多是 48，现在已经接近甚至即将超过实际价值。笔者冒四 建议出货。

中信证券和中金公司在稍晚的时候会出策略周报，到时候继续讨论。

祝同学们下周投资顺利！