平减和控制时间虚拟变量并不等价。
平减主要针对那些原始变量或其对数形式，如人均GDP，财政支出等；对于面板中的增长率，财务比率等，通常是无需平减的，但这些变量往往会受到宏观经济的影响而呈现出年度之间的大幅波动，如上市公司的 ROE，ROA，此时就需要加入年度虚拟变量来控制货币政策调控，牛熊市转换等宏观因素的影响。

比如考察公司CEO强制性变更对公司业绩的影响，我们知道里面会有两种效应，一种是其随着时间自然增长的效应，另一种是公司CEO变更带来的净效应。如果我直接用线性回归，并在stata的面板数据里加入时间效应后，能去掉业绩随着时间自然增长的效应吗？

加入时间虚拟变量只能控制不同年度之间宏观经济状况的作用，但并不能完全分离出公司自然变动的部分。
如果想分离，只能采用 DID．