1、根据“三元悖论”，资本管制，固定汇率下，货币政策是有效的。但是，即使在资本管制的条件下，扩张性的货币政策导致收入增加，引起逆差和本币贬值，从而迫使央行紧缩货币，货币政策依然无效。这与资本帐户开放、固定汇率之下货币政策无效不是一个道理吗？此时，这还叫三元悖论吗？希望高人帮我理清思路。

2、根据费雪效应，高通货膨胀也一定意味着高利率。但是据汇率超调理论，货币供给增加，在货币市场上短期由于价格粘性，必然导致货币市场上利率下降，本币大幅升值，在长期由于价格上涨，则实际货币供给不变，致使利率上升，恢复到原来水平，相应地本币升值。从汇率超调理论来看，物价上涨，利率从长期看并没有变。超调理论中的利率是名义还是实际利率？从分析过程看，似乎并不是实际利率。我都弄糊涂了！！！