VIX is traded.

U can also trade equity derivatives.

呵呵，在英国留学吧。这道题考的应该是straddle和strangle。看看课件吧

交易option的volatility的基本原理是你把其他变量弄成neutral，比如delta neutral，然后单单只赌波动率变大或者变小，因为option的价格受volatility的影响，因此波动率的上升或者下降会产生收益。跟你买股票赌股价上升下降是一个道理。

最简单的比如straddle策略，就是赌波动率会放大，然后赚钱。其他的一些比如long Gamma trading也是赌波动率会放大然后赚钱。这些都是股价上升或者下降都没关系，只要上升和下降的幅度够大我就赚钱的策略，就是波动率策略。

VIX的本质其实也是用SP500的future将option的变动中SP500的价格变动剔除掉，而剩余的volatility供投资者交易。其实是一回事。

google derman trading volatility as an asset class