平安证券：北京银行－地缘优势+外资合作

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􀂄 地缘优势未来仍然是公司成长的主要动力，跨区经营的成败仍与
地缘优势息息相关。根据公司战略规划，北京银行将优先在环渤
海、长三角和珠江三角洲地区设立异地分支机构。这些地区不仅经
济发达，而且在金融环境、客户结构上与北京地区有一定相似性。
􀂄 与境外战略投资者的密切合作强化了竞争实力。目前ING 集团和
国际金融公司分别持股19.9%和5%，ING 集团对增发后被摊薄的
股权有较强的增持愿望。北京银行与ING 集团的合作特别突出了
拓展金融业务合作、销售ING 产品、寿险业的合作等内容，在合
作的广度和深度上均值得期待。
􀂄 公司银行业务是盈利的主要来源，个人业务和中间业务转型不明
朗。公司目前已制订了大力发展零售业务的战略，计划通过财富管
理中心和社区银行等新兴业务带动零售业务的增长。
􀂄 费用水平控制较好，运营效率在上市银行中处于一流水平。北京银
行成本费用率从2004 年的33%下降到2006 年的29.97%，网点
运营效率和员工运营效率都处于领先水平。