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2007-09-10

汇率的资产组合分析法是如何推出FF曲线的?

根据假设,本币贬值后.外国债券的本币价值将上升,导致资产总量的增加

资产总量的增加将导致对外国债券的需求上升

由于该理论假设短期外国债券的供给是相对固定的

因此短期外国债券供不应求,应该是价格上升 外国债券的利率下降

为了保证外国债券市场的平衡 应该是提高本国利率 缓解对外国债券的需求

那为什么在以e(直接标价法)为纵轴,本国利率为横轴的坐标系中,FF曲线向右下方倾斜?

姜波克的国际金融 P180页 看的不是很懂```有请高手指教了~~

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2009-6-19 08:42:07
e升高,产生两种效应,一是资产总量增加——导致对外国债券的需求增加;另一个效应是外债市场的本币价值提高——导致外国在债券的供给增加。
根据资产组合理论,应该把增加的资产总量按原来的比例分配到各个资产上,所以说,增加的外债供给要大于增加的外债需求,也就是说外债市场上供大于求,需要降低r以平衡外债市场
你的思路的问题出在,虽然短期内由于经常账户不变,外债的数量没有变,但是e升高后增加了外债的本币价值,所以外债的供给并不是你所说的“相对固定的”
1# xinshou12345
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