由于行业特征，建筑公司普遍存在垫资现象，现金流对建筑公司尤为重要，是建筑公司的血液。而相对利润表和资产负债表，现金流量表更能反映真实情况。但长期以来，市场一直对账面利润比较敏感，对现金流态度暧昧，部分原因在于账面利润非常直观，而现金流研究比较复杂。本报告集中研究了市场关心的建筑公司的现金流问题。 账面业绩的水分有多大？建筑公司的收入和现金流入并不匹配，因此相对其他行业业来说，业绩质量并不高。可以分析此问题的指标很多，但最好的是收现比和净经营现金流。由于有工程进度款，收现比有效衡量了当期收入对应的现金流入，判断业绩的实际质量如何。而净经营现金流应结合在手现金使用，判断当前模式下业绩的持续性如何。将收现比与付现比结合，可以区分不同公司的信用政策。 “存货-工程施工”≈“应收账款”。除金螳螂和洪涛依据“收入”准则外，多数建筑公司采用“建造合同”准则，“存货-工程施工”实际上是业主尚未认可结算的应收账款。市场上有种谬误，认为工程施工是待确认的收入，这显然是错误的。而由于“存货-工程施工”基本不计提跌价准备，所以应该警惕工程施工规模过大的情况。而与“存货-工程施工”相对应的是“已结算未完工”，如在工程进展后期，此项目规模仍较大，则可能存在潜在的利润。