xtabond2 y l(1/1).y l(0/1).(lnx1 lnx2 lnx3 lnx4 lnx5 lnx6),gmm(l.y lnx3 lnx4) iv(lnx1 lnx2 lnx5 lnx6 l.lnx3 l.lnx4)
Favoring space over speed. To switch, type or click on mata: mata set matafavor speed, perm.
Warning: Number of instruments may be large relative to number of observations.

Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM
------------------------------------------------------------------------------
Group variable: industry                        Number of obs      =       540
Time variable : year                            Number of groups   =        36
Number of instruments = 369                     Obs per group: min =        15
Wald chi2(13) =  17665.20                                      avg =     15.00
Prob > chi2   =     0.000                                      max =        15
------------------------------------------------------------------------------
           y |      Coef.   Std. Err.      z    P>|z|     [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
           y |
         L1. |   .9337127   .0101484    92.01   0.000     .9138222    .9536033
             |
        lnx1 |
         --. |  -.0276172    .229704    -0.12   0.904    -.4778287    .4225942
         L1. |  -.2208624   .2390644    -0.92   0.356      -.68942    .2476952
             |
        lnx2 |
         --. |  -.0516178   .0160474    -3.22   0.001    -.0830701   -.0201656
         L1. |   .0035064   .0160341     0.22   0.827    -.0279198    .0349326
             |
        lnx3 |
         --. |    .047741   .1066658     0.45   0.654    -.1613201    .2568021
         L1. |   .0674546   .1094267     0.62   0.538    -.1470178    .2819269
             |
        lnx4 |
         --. |  -.2687796   .1552037    -1.73   0.083    -.5729733     .035414
         L1. |   .0243729   .1549265     0.16   0.875    -.2792775    .3280233
             |
        lnx5 |
         --. |  -.1547076   .1493078    -1.04   0.300    -.4473455    .1379302
         L1. |   .2473335   .1498258     1.65   0.099    -.0463197    .5409866
             |
        lnx6 |
         --. |  -1.654132   .4532824    -3.65   0.000    -2.542549   -.7657146
         L1. |   1.639324   .4575361     3.58   0.000     .7425694    2.536078
             |
       _cons |   2.633227   .7542815     3.49   0.000     1.154862    4.111591
------------------------------------------------------------------------------
Instruments for first differences equation
  Standard
    D.(lnx1 lnx2 lnx5 lnx6 L.lnx3 L.lnx4)
  GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed)
    L(1/15).(L.y lnx3 lnx4)
Instruments for levels equation
  Standard
    lnx1 lnx2 lnx5 lnx6 L.lnx3 L.lnx4
    _cons
  GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed)
    D.(L.y lnx3 lnx4)
------------------------------------------------------------------------------
Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z =  -9.54  Pr > z =  0.000
Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z =   0.87  Pr > z =  0.387
------------------------------------------------------------------------------
Sargan test of overid. restrictions: chi2(355)  = 397.99  Prob > chi2 =  0.057
  (Not robust, but not weakened by many instruments.)

Difference-in-Sargan tests of exogeneity of instrument subsets:
  GMM instruments for levels
    Sargan test excluding group:     chi2(313)  = 369.09  Prob > chi2 =  0.016
    Difference (null H = exogenous): chi2(42)   =  28.90  Prob > chi2 =  0.938
  iv(lnx1 lnx2 lnx5 lnx6 L.lnx3 L.lnx4)
    Sargan test excluding group:     chi2(349)  = 390.04  Prob > chi2 =  0.064
    Difference (null H = exogenous): chi2(6)    =   7.95  Prob > chi2 =  0.242


.