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1934 1
2013-05-04

是十八章 "国际金融体系" 中 "IMF的职责"里的一段话:
     "然而,在新兴市场国家,中央银行作为反通货膨胀都是的可信度可能备受怀疑,债务合约通常是短期的,且以外国货币计价,这时,最后贷款人的操作就变成了一把双刃剑--- 可能恶化金融危机,也可能减轻金融危机"

之前的章节里,在新兴市场国家,因为金融监管的不完善,央行的最后贷款人操作可能恶化金融危机,这个结论我知道。
但上面这段话里,"这时" 前后的逻辑关系我有点不明白,为什么 "债务合约通常是短期,且以外国货币计价" 能得出 "最后贷款人的操作可能恶化金融危机",这之间的分析过程是什么?

多谢!!!!!

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2013-5-4 16:22:16
刚刚又看了一遍整章,根据前后小节内容推断,推理过程似乎是这样的:
    因为长期债券价格变动可以反映预期通货膨胀率,能够作为货币政策过度扩张的预警信号。而在很多新兴市场国家长期债券市场还没建立起来,所以缺乏监视预期通货膨胀率的工具,不能有效预警过度扩张的货币政策,所以在新兴市场国家,央行的最后贷款人操作,常常不能控制通货膨胀,反而恶化金融危机。
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