天相投顾：建设银行 深度报告

－个人贷款出色，盈利能力突出

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正文目录
1. 主要财务指标.............................................................................................................................................................4
2. 经营出色的中国第二大银行......................................................................................................................................5
2.1 建设银行概况...........................................................................................................................................................5
2.2 宏观经济向好创造良好发展环境............................................................................................................................5
2.3 为股东创造良好价值...............................................................................................................................................6
2.4 盈利能力突出...........................................................................................................................................................7
3. 建设银行经营优势分析..............................................................................................................................................8
3.1 生息资产结构较为合理............................................................................................................................................8
3.2 规模最大的个人贷款银行.......................................................................................................................................9
3.3 中间业务发展迅速.................................................................................................................................................10
3.4 成本收入比继续降低.............................................................................................................................................12
3.5 贷款质量在大银行中最好.....................................................................................................................................13
4. 风险因素分析...........................................................................................................................................................15
4.1 宏观调控带来的影响.............................................................................................................................................15
4.2 贷款风险分析..........................................................................................................................................................15
4.3 行业竞争以及金融脱媒的影响..............................................................................................................................17
4.4 人均利润贡献较低.................................................................................................................................................17
5. 盈利预测...................................................................................................................................................................18
6. 公司估值和投资建议................................................................................................................................................19