一、需求端：欧美难有惊喜
    世行报告指出2013年全球经济增长约3.6%，略高于12年3.3%的水平，拉动全球经济增长的主动力仍是中国（8.2%）、印度（6%）为代表的新兴国家经济体。发达国家增速保持平缓，其中美国经济整体（2%）将好于欧洲（0.5%），欧洲地区财政紧缩政策和较高失业率将压抑当地需求增长和进口需求。
    图表1：2000-2014E全球主要经济体GDP增速
    图表2：2010-2014E全球集装箱运输量增速（2013E）

    预计2013年集运货量增速约为6％，总量达到1.65亿标箱，其中美线货量增长3.3%、欧线增长0.9%，主要增量来自于亚洲同中东、拉丁美洲和非洲之间的贸易以及跨国公司的就近采购导致区域内贸易量，即亚洲地区内部、欧洲内部和加勒比地区/美国内部的集装箱吞吐量增加。
    图表3：截止11月30日现有集装箱运力结构

    图表4：2013年预计交付集装箱运力结构

    二、供给端：交付量创新高，ULCS比重大
    2013年集装箱新船订单运力约177万TEU，结合延迟交付、弃船等因素，我们估计实际交付量约148万标箱，再剔除旧船拆解的干扰，实际运力增速约6.9%，供给绝对量创历史新高，其中ULCS(10000TEU+)船舶交付量占比超过55%。
    行业整体看，2013供给仅超需求0.9%，但ULCS(10000TEU+)的大量交付会给欧美航线造成极高的供给压力，继而引发船公司将欧美线上闲余下来的VLCS（7500-10000TEU）船型投放至中东、南美、非洲等新兴航线，拉低行业整体载箱率。从长远看，集运在手订单量已从08年最高点的60%回落至当前的21%，伴随今年运力大量交付后，供给增速将呈逐步下滑，预计2014年运力增速将下滑3个点至4%，供需面得到一定缓解。
    图表5：2007-2014E集运供需基本面


全球集装箱运输行业需求供给现状分析：http://www.tianinfo.com/news/news4932.html