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2013-05-13
读一篇关于 管理层强制持股与业绩表现的文章原文是performance consequences of mandatory increases in executive stock ownership     
假设是  采取目标股权计划的可能性大小是与企业之前的业绩表现负相关,与管理层持股水平负相关
为了证明这一假设,作者通过两个模型
          log(stock value/salary)=β0+β1 log(MV equity)+β2 stock volatility+β3 stock volatility squared+β4 book-to-market+其他控制变量+stock value residual
          plan=β0+β1 prior industry-ajusted returns+β2 stock value residual+其他控制变量+u
问题:1、为什么用 stock volatility squared
          2、 解释下residual,之前没见过将残差做自变量的。
谢谢啦,计量没学好,期盼回复


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2013-5-14 15:41:01
第一个问题可能是作者自己建立的变量,也可能是大家都这样做,是一个惯例。也可能是平方后可以减少异方差之类的问题;
第二个问题在ARCH和GARCH就有把残差变量引入方程的。而且它的残差是stock value的残差说明是用stock value方程里面未被解释的部分来说明自变量
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2013-5-15 00:24:44
问题一:是因为变量函数可能不是线性变化的,而是曲线变化的。所以用函数的平方再测。

问题二:如果你觉得你的主要研究对象的一部分,需要另一个研究对象的unobservable的部分来解释,就需要这种方法了。

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2013-5-15 21:59:34
tuguy83 发表于 2013-5-15 00:24
问题一:是因为变量函数可能不是线性变化的,而是曲线变化的。所以用函数的平方再测。

问题二:如果你觉 ...
谢谢你第一个问题的解决,后来又反复去读了文献,发现确实是凹函数的关系,增长的速率递减了,所以用了平方。
第二个我认为是用相对水平来表现更准确,还未得到验证
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2013-5-16 02:23:21
你说的相对水平是对的,惭愧,我不大会用中文解释。你能看懂我第一个解释就不容易了。我没看过中文计量书。
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