中国国家统计局昨日公布的数据显示，今年4月中国投资者购买金、银和金银首饰总计价值303亿元(合49.3亿美元)，比去年同期增长72%。这一数据引发了大多数人对中国经济的担忧。

资金外流：侧面揭露投资者对中国经济“失信”

中国对黄金的大量需求不只是因为大家看好黄金稳定的保值功能，而是越来越多的人发现由于严格的资本管控使得他们在中国没有更好的投资渠道。而这也是之前闹得沸沸扬扬的天价炒作艺术品以及如今的房地产泡沫的罪魁祸首。事实上黄金一直以来都备受中国投资者的青睐，据世界黄金协会调查数据显示，2012年全球黄金总需求的18%来自于中国大陆。

让人不解的是中国投资者居然愿意用人民币来交换黄金。事实上，相比于金价目前的不确定性来说，人民币波动风险反而更小一些。以下是人民币兑美元的交易趋势：

由于黄金以美元计价，随着人民币的升值（自年初人民币兑美元已累计上涨1.3%），不少中国黄金投资者利益受损。更重要的是，在中国购买黄金“手续费”相对较高。据国际金融报报道，在中国购买实物黄金的交易成本大约为10-19元/每克。

消费疲软

中国投资者将钱投资在黄金上也就意味着他们将减少在商品和服务上的消费，然而消费对于中国经济供需平衡来说却至关重要。上月零售数据报告显示，排除金、银、首饰在外的商品销售额增长点已从上月的12.8下跌至12.1%。

中国进口数据扭曲

上表数据来自Sprott投资管理公司：上一财年约1/3进口增长受中国国内黄金消费需求拉动。然而剔除黄金在外的3月零售商品进口同比增长率却从12年的4.6%下降到13年的3.0%。对中国来说，这无疑是一个坏消息，如何平衡经常账户的问题已迫在眉睫。