东方证券：中国石化 动态跟踪－多渠道融资促公司发展

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􀁺 中国石化董事会通过了发行300 亿分离交易可转
换债券及100 亿公司债的议案，可转换债券存续期
6 年，权证存续期2 年，行权比例2：1，200 亿公
司债中100 亿为10 年期固定利率，100 亿为5 年
期固定利率，具体票面利率和认购权证行权价格待
11 月15 日的股东大会审批。所融资金主要用于川
气东送、镇海乙烯、天津乙烯、武汉乙烯、塔和油
田和胜利油田增产等项目
􀁺 我们认为，在未来利率预期稳步提高的情况下，公
司通过金融创新品种和公司债券进行融资，可以有
效节约财务成本，川气东送、镇海乙烯