海通证券：金岭矿业－量少产量低采期短、股价已经体现预期

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铁矿石开采是公司的绝对主业。公司2006 年7 月31 日进行了资产置换，原有资产和负债全部置出，公司变身为国内唯
一一家以铁矿开采为主业的上市公司。公司业务几乎全部铁矿开采业，开采出的原矿经选矿后成为铁精粉，90%售给当地
的济钢或莱钢，由于山东省铁矿自给率较低，因此业务关系比较稳定。2007 年上半年铁精粉占主营业务利润的比例为89%，
铜精粉为11%（图1）。