1.    Assuming   we   are   valuing   a   going   concern,   which   of   the   following   types   of   income
     streams would be most appropriate for valuing the company?

     a.   Earnings Before Interest and Taxes

     b.   Free Cash Flows

     c.   Operating Income After Taxes

     d.   Price to Earnings Ratio

2.    The following estimates have been made for the year 2006:

     Operating Income (EBIT)                  $ 6,000
     Depreciation                                 500
     Cash Taxes to be paid                        950
     Income from non operating assets              60

     No   capital   investments   or   changes   to   working   capital   are   expected.   Based   on   this
     information, the projected free cash flows for 2006 are:

     a.   $ 5,610.

     b.   $ 4,550.

     c.   $ 4,490

     d.   $ 6,550

3.    Marshall Company is considering acquiring Lincoln Associates for $ 600,000. Lincoln has
     total outstanding liabilities valued at $ 200,000. The total purchase price for Marshall to
     acquire Lincoln is:

     a.   $ 200,000

     b.   $ 400,000

     c.   $ 600,000
     d.   $ 800,000