经典煤炭行业分析

行业研究报告
——2005 年仍存缺口的抗周期性行业
投资要点
􀂄 电力、钢铁和建材3 大行业引领需求增量、2006 年行业拐点风险渐现；
􀂄 国内煤炭资源总量有限、2005 年供应缺口仍存、2006 年产能集中释放；
􀂄 由于铁路建设投资进程的限制、煤炭需求增量对运能增量消化较快，预计
2006 年前煤炭运输仍然处于瓶颈状态；