华夏证券：大转折！－制度变革催生市场涅磐<BR><BR>中国未来的经济增长速度不会发生显著下降的形势，下半年中国经济增长速度仍将维持在8.5％左右，尽管投资和进出口小幅调整，但宏观经济的变化更多地体现为经济增长动力和结构的转变，而不是增长速度的剧烈变动。长期看，城市化和市场化对投资的拉动作用依然强劲。短期看，目前中国偏低的利率和宽松的流动性,加上一些制度性因素,使得投资需求很难会再度显著下降。<BR>纺织服装类商品出口比重的下降是中国比较优势转换的必然结果，与贸易摩擦没有必然联系。不关注中国出口结构的转变，过度强调成本优势和服装类行业对中国出口的影响，就会夸大近期出现在纺织服装领域贸易摩擦对中国出口和贸易顺差的负面影响。<BR> <BR>