No one knows ?

你说的应该是日本，日本前段时间实行量化宽松货币政策，但是国债利率却出现反弹，股市大幅上涨，形成了经济学理论不能解释的现象。

但是深刻思考的话，这里面有很多值得关注的地方，一是日本国债收益率本身就很低，在量化宽松货币政策的刺激下，刺激的是投资者风险偏好的提升，而股市这方面要明显强于债市。从估值的角度分析，股市在估值的改善方面就强于债市。资金可能出现从债市转向股市的冲动。

另一方面，日本ZF的资产负债率比较高，在这种情况下实施量化宽松货币政策，可能会加大投资者对债券风险的担心，这样会扭曲两个市场的估值水平，导致两者出现不一致的现象。

因此，出现你说的这个情况也不足为虑

嗯，谢谢，我最近也想到了。市场不承认超低汇率罢了