一、07 年有色金属行业的投资策略：深化和挖掘投资主题，自上而下和自下而上相结合精选个股.............................4
二、重点公司的分类......................................................................................................................................................6
三、子行业分析.............................................................................................................................................................7
1、铜行业分析－供需情况好转将给铜价造成一定压力...........................................................................................7
1.1 铜需求分析...............................................................................................................................................7
1.2 铜供给分析...............................................................................................................................................9
2、铝行业分析－氧化铝价格下跌，成本大幅下降................................................................................................ 11
2.1 铝供给分析............................................................................................................................................. 11
2.2 铝消费市场.............................................................................................................................................12
3、锌行业分析－需求的持续增长支撑锌价高位运行............................................................................................14
3.1 锌行业需求分析.......................................................................................................................................14
3.2 锌行业供给分析.......................................................................................................................................14
3.3 锌行业供需平衡分析...............................................................................................................................15
4、锡行业分析－印尼私人锡冶炼厂的整顿导致世界锡供给紧张..........................................................................16
5、镍行业分析－不锈钢产能的快速增长是拉动镍价上涨的最大动力...................................................................18
6、钛行业分析－军工、航空业快速拉动钛材需求................................................................................................22
7、钨行业分析－硬质合金的巨大需求将支撑钨价继续坚挺.................................................................................24
7.1 钨行业供给分析......................................................................................................................................24
7.2 钨行业需求分析......................................................................................................................................24
附图......................................................................................................................................................................28
图表目录
表1：重点公司分类表............................................................................................................................................6
图1：世界主要铜消费国家消费趋势.......................................................................................................................7
图2：中国铜消费结构…………………………………………………………………………………………………….7
图3：美国铜消费结构............................................................................................................................................7
图4：中国主要铜下游消费品增速产量增速情况.....................................................................................................8
图5：世界铜消费量及预测..............................................................9
图6：世界各国铜产量结构..............................................................9
表2：2004-2006 年世界部分新建矿山（万吨） ...............................9
图7：世界精铜供需情况..............................................................10
图8：中国精铜供需情况................................................................10
表3：世界原铝产量情况（千吨） ................................................. 11
表4：世界冶金级氧化铝产量情况（千吨）..................................... 11
图9：世界氧化铝供需平衡及价格走势...........................................12
表5：西方国家新启动产能一览单位：吨.......................................12
行业研究
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图10：世界原铝消费量（万吨） ................................................13
表6：2006 年1-9 月份国内铝消费 万吨......................................13
图11：世界锌消费量（千吨） ..................................14
图12：世界锌产量情况（千吨） ........................................15
表7：全球锌市场供求平衡 （千吨）................................15
表8：国内锌市场供求平衡 单位：万吨......................................15
图13：世界锡金属产量结构………………………………………16
图14：世界锡金属储量结构.......................................16
表9：2005 年世界锡产量及资源储量情况（万吨） ......................16
表10：2006 年1-10 月中国锡及锡精矿各地产量情况 单位：吨......................................17
表11：2006 年1-10 月份我国主要锡生产商生产情况（吨）.................................17
表12：我国精锡供需平衡表 （吨） ..........................................17
图15：2005 年世界镍消费结构………………………………………18
图16：2005 年中国镍消费结构……………………………………….18
图17：中国及世界不锈钢表观消费情况.........................................19
图18：我国不锈钢产量情况.........................................................19
图19：中国不锈钢进出口变化情况................................................20
表13：2006－2007 年我国新增不锈钢产能（万吨） ...................20
表14：二次电池用途..........................................20
图20：普通镍隔电池金属含量结构………………………..21
图21：普通镍氢电池金属含量结构......................................................................................................................21
图22：我国二次电池产量.....................................................21
表15：我国镍供需平衡预测（千吨）............................................22
图23：世界钛行业消费结构..........................................22
图24：美国钛金属军用市场（吨） ..........................................23
图25：世界钨产量结构.............................................................24
图26：世界钨消费情况.........................25
图27：1998－2005 年中国钨消费情况（W 吨） ..........................25
图28：中国钨消费结构……………………………………..25
图29：美国钨消费结构.................................................................25
图30：中国硬质合金消费结构................................................26
图31：伦敦期货交易所三个月期铜价及库存..................................28
图32：伦敦期货交易所三个月期锌价及库存.................................28
图33：伦敦期货交易所三个月期高级铝价及库存.........................28
图34：伦敦期货交易所三个月期锡价及库存.............29
图35：伦敦期货交易所三个月期镍价及库存...............................29
图36：全球黄金现货价格........................................29
图37：国内氧化钕（稀土）价格走势.........................30
图38：国内钨精矿价格走势.....................................30
图39：国际钼价格走势.......................30