放松管制带来的投资机会：天然气、卫生医疗、文化传媒、金融、电信、航空。对于劳动力，我们现在讲得比较多，中国货币政策是否会放松?如果就业出现问题，经济政策要重新做调整。前不久习近平总书记去视察了天津人才市场，也对市场释放出一个信号，就业问题听说很严重(指大学生就业困难的问题)。但整个中国今年的就业状况还可以，大学生就业难的问题还是一个结构性的问题，现在劳动力的供给方面，明明更需要高中生、初中生，但社会对本科生、硕士生的供给量过大，导致结构性的问题。总体来讲，现在还没有出现就业困难的问题。初、高中学历的人，社会对他的需求是110%，供给是100%，所以是供不应求的。一方面，由于人口红利即将出现拐点，或者有人说已经出现拐点，劳动力的供给增量在减少。另外一方面，服务业这几年还是吸纳了大量的就业。

        我们的观点：GDP和就业脱钩了。政府决策部门还是用老的套路，说GDP增加1个百分点可以带来100万人的就业，还是用老观点的话，我想这肯定是落伍的。我们要重新审视就业和GDP的相关性，产业结构调整和GDP的相关性。

        08年到12年，医药、旅游、TMT行业的员工增速比较快。而传统的行业，比如像化工、机械、有色、钢铁采掘等，就业人数都在减少。中国经济的转型，不是说要如何做，而是已经持续了一段时间，这也是好的现象。关键在于你的改革举措，要跟中国经济转型相适应。

        从美国来看，美国的量化宽松货币政策，主要是针对就业来的。我们可以发现美国新增就业人数也体现在服务业上，虽然美国的服务业占整个GDP的比重要超过中国，但是新增人口还是在这方面。

        对于中国来讲，政府要解决问题，一是金融业要去杠杆，二是企业去杠杆，三是经济要转型，转型也是一种去杠杆比较好的手段。

        中国经济是否会发生通缩?我们用了98年到02年的案例，这个阶段央行持续降息。降息之后，发现物价一直是负的，这也表明这阶段货币政策的作用比较有限。中国这一阶段还没有显现通缩，如果下一阶段，中国的利率水平还是会回落。利率水平回落，就会考虑到降息。降息是否有效?我始终的观点，中国的改革不能过多依赖于金融改革、依赖于货币政策。因为中国不像美国，中国财税政策调控的余地还很大，中国税收的结构还是不合理，这里面的空间很大，我们的行政体制改革空间也很大。

        另外一个要担忧的问题，中国将来的风险点会在哪里?如果中国在今后，没有调控好或者是即便调控之后，你也很难把握好这种节奏。这种情况下，至少在我看来有三个风险点：

                1、房地产方面。目前来讲，房价还没有降下来。如果现在房价降下来问题可能更大，房价保持稳定，可能是一个最有利的。如果房价继续上升，可能性也不大了。中国最大的问题，其实还是全国房价结构不合理。在这一轮房价上涨的过程中，先不讲上海的房价，上海的房价从长期来看，我觉得这个价格还是可以支撑的。但是三、四线城市的房价肯定是不合理的。我也讲过多次，我的观点是一定要研究未来十年，中国人口流动的格局会怎样。我们的人口是往哪边流?到现在，我们的国家还是采取均衡发展战略。
       

                我们也在讲城镇化，我们所讲的城镇化，是讲要把人口均衡化，不要再到东部沿海地区来了，不要再到经济发达地区了，我们应该在本乡本土的搞城镇化。是否可以做到?很难。为什么到现在上海的房价这么贵?因为人口还在流入。孟买的房价为什么比上海还贵?因为印度的人均收入要远远低于中国，孟买的人均收入水平也低于中国、低于上海，但为什么房价那么贵?决定房价的，一方面是整个国民收入水平，另外一方面是预期。印度，一方面人口红利远远没有结束，人口非常年龄，他们都有很强的购房需求。另外一方面，印度的人口迁移过程也远远没有结束，所以比中国牵引的更多，农村劳动力数量比重比中国更高。这样，孟买未来的人口增加数量会很多，这个是预期决定的。
       

                股市方面，为什么创业板昨天又创了新高，而主板不断的创新低?成长变得稀缺，所谓的蓝筹变得过剩。07年的时候，这波6000点的行情，当初蓝筹股的流通市值和非流通股的市值相比是2:1，现在成长的流动市值和非成长的流动市值是1:15，非成长的流动市值是成长流通市值的15倍，所以成长就变成稀缺了。这个观点大家可以有争议，但我想说明，对价格的影响，一方面是估值，估值决定了它的价格中枢，但价格的波动主要是看预期。