2013年前五个月，中国原煤产量同比下降4%至14.6亿吨，相当于全年预测40亿吨的36%。剔除进口，预计2013/14年中国煤炭供给过剩1.80亿吨/1.71亿吨。
    2013年前五个月煤炭进口量为1.36亿吨，相当于全年预测2.71亿吨的50%。预计2013年下半年进口将减速，因为钢铁行业7-8月将进入需求淡季。
    2013年前五个月内蒙古煤炭产量同比降10%至3.86亿吨。注意到降幅主要来自乡镇煤矿，乡镇煤矿仅占内蒙古2013年前五个月总产量的21%。渠道验证结果表明，大型煤企（占内蒙古2013年前五个月煤炭总产量的71%）并无减产计划。因此，天拓咨询认为进一步减产的空间有限。
    目前575元/吨的秦皇岛5500大卡煤炭价格仍或高于国内大多数生产商的现金成本，因此天拓咨询预计近期内减产有限。预计煤炭生产商将继续生产以覆盖其固定成本，尤其是那些老矿山，预计单位固定成本在300元/吨以上。
    预计3季度温和的下游需求、缓慢减产及日趋增长的进口将给国内煤价带来下行压力。但是，天拓咨询预计2013年4季度在冬季需求的提振下，会有一些季节性反弹。对于中国煤炭宏观模型的主要调整：
    下调价格预测：天拓咨询将2013/14/15年秦皇岛指标煤价预测分别下调4.0%/4.6%/4.5%至每吨605/620/630元。仍假设合同煤价有10元/吨的折让，以反映最大煤企管理层最近给出的指引情况。
    下调煤炭需求预测：2013/14/15年煤炭需求预测分别下调1.3%/0.5%/0.3%至36.3亿/38.3亿/40.1亿吨，这是由于事业团队将2013/14/15年火力发电量预测下调2.3%/0.8%/0.5%至40720亿/43850亿/46170亿千瓦时。
    维持进口预测:2013/14/15年进口量预测维持在2.71亿/2.57亿/2.29亿吨，2013年进口趋势符合预期。预计随着中国铁路运输瓶颈继续缓解，2014/15年煤炭进口将下跌。交运团队预计主要运煤铁路线运力2012-15年运力年复合增速可达6.2%。
    表1：对中国宏观煤炭模型的主要调整

    表2：中国煤炭铁路线运力

我国煤炭行业下半年市场需求预测分析：http://www.tianinfo.com/news/news5682.html