本文系统地阐述了人力资本在企业中的至关重要的作用！很多企业在坐投资估价的时候往往考虑最多的是未来企业能够创造的现金流，在通过一定的贴现率，按照净现值得方法来确定投资项目的可行性，可是他们往往忽略了一个实现这些现金流的关键因素，那就是企业中的人，特别是具有特殊知识和技能的骨干，只有留住他们，让他们一心一意地为企业着想，这样，企业才有可能实现投资目标！所以本文分析了股权激励，投资价值创造和投资估价的关系！

一． 问题提出
　　　　企业价值的理论含义是明确一致的，即企业现有业务和增长机会组合预期在未来能够持续产生的现金流期限结构的现值。

PV－资产价值, FCFt－资产在t时刻预期能产生的现金流，r－反映企业预期未来现金流风险的贴现率, 即资本成本

　　　　从业务构成角度，企业通常由当前业务和增长机会组合而成。而企业业务组合是一个动态的成长过程。因此，企业估价实际上是动态估价企业当前业务和增长机会组合的价值。即：

　　　　　　　　　企业价值＝Σ当前业务价值＋Σ增长机会价值