金融机构使用远期利率协议(FRA)可以对未来期限的利率进行锁定,即对参考利率未来变动进行保值。
在未来时间内需要一笔借款,但并不能确定未来借款发生时点上的当期利率,虽然时点上的远期利率已知,仍然存在风险。远期利率协议能保证消除这种不确定风险。记不确定利率为r(uncertain),记FRA利率为r(FRA),一般将r(FRA)设定为远期利率。在协议合同项下:
若r(uncertain)>r(FRA),借款公司得到利差所产生的金额;
若r(uncertain)<r(FRA),借款公司支付利差所产生的金额。
如此协议,将借款公司的借款利息锁定在了r(FRA)之上。