中国国际金融有限公司的研究报告
目录
2003 年四季度钢材价格回顾
钢材价格持续上涨，超过1993 年水平
成本推动下的价格上涨
2004 年钢铁行业展望
需求将保持较高增 长
进入产能释放期
实际产量增长受到资源“瓶颈”制约
钢材价格将维持高位
行业整体利润率下降
盈利分化，资源与规模优势将充分体现
投资建议
行业整体“中性”
投资于具有资源优势的公司
钢铁股市盈率基本合理