1.预计某公司股票今年每股收益将为6元，股东要求的报酬率为20%，预计权益报酬率可能高达26%，也可能低至14%，但期望值为18%，请从长期考虑以下四种留存收益政策并计算股价：
（1）留存比为0
个人认为，留存比为0意味着企业把所有的收益派发现金股利了，那么重新投资比率为0，现金股利增长率g=重新投资比率*ROE=0，股价=DIV/r=6/20%=30吗？为什么圣财给的答案中，把g算作了100%？


2.某公司目前的现金股利水平是每股2元。估计未来公司现金股利将以每年10%的速率增长，然后以每年7%的速率增长。公司股票的贝塔值是1.2，无风险利率是6%，市场风险溢价为5%，你估计公司现在的股价应该是多少？
算得r=6%+1.2*5%=12%后，圣财给的答案直接带公式P2=DIV3/(r-g)=[2(1+10%)^2(1+7%)]/(12%-7%)=55,但是涉及到DIV3，这三年内的现金流增长率g不是在变化的吗，怎么可以直接按不变的g=7% 带公式呢？
我自己的算法是，先求P1=DIV2/(r-g)=2(1+10%)^2/(12%-10%)=121，然后再求P2=P1(1+g)=121(1+10%)=133,这样对不对呢？
弱智的问题，但是真心不懂，基础差，急求高手解答！感激不尽！