CPI走高，责任在谁

摘要：近一年以来我国的CPI指数持续走高，对经济的正常运行已经产生了十分不利的影响，并严重干扰了人们的生活，针对这种现象经济学界已经给出了解释。本文从另一个角度观察并解释了CPI上升的原因，提出了我国CPI的上升主要是由于美圆贬值造成的结论，同时给出了相关的建议。

关键词：CPI指数 上升 美圆贬值

近一年以来，我国CPI指数连连走高，几个季度的CPI都已超过5%，人们的生活受到了极大的干扰，尤其是低收入家庭，他们的生活质量有了很大幅度的下降，为此各级政府及有关部门纷纷采取措施，一方面防止CPI继续走高，另一方面则对困难家庭提高生活补助，以抵消由于CPI上涨对他们造成的不良影响。

针对最近的CPI上涨，经济学界纷纷给出了原因，认为本轮物价指数的走高主要是由于粮食价格的上涨所造成的，由于今年石油价格持续上升，使得对石油的替代物乙醇的需求量增大，而粮食是乙醇的主要原料，从而对粮食的需求量大增，使得粮食价格上升，作为上游产品，粮价的上涨必然通过价格传导使得下游产品的价格上涨，加之我国外贸顺差巨大，国际上对人民币升值的预期强烈，大量热钱涌入中国，导致了最近流动性过剩的局面，二者相辅相成推动着物价持续上涨，虽然今年中央银行已经多次提高利息与法定存款准备金，但也没有改变CPI上升的趋势。

然而对目前CPI走高的趋势，如果从全球范围来看，则必有另一发现。当前全球面临着通货膨胀率的压力，而近两年以来美国也面临着通货膨胀的巨大压力，2006年通货膨胀率达到5.1%，因而美联储不断采取加息的政策，但是效果并不明显。我们知道，美国是世界上最大的经济体，美圆是世界上的主要货币，全世界80%以上的贸易是以美圆进行结算的，而象石油，粮食，黄金等国际上的大宗商品也是以美圆计价的，通货膨胀本身就是货币的贬值，美圆的贬值则意味着石油，粮食等商品价格的上涨，作为基础性商品的石油，粮食等价格的波动必将对全世界经济产生巨大的影响。

根据货币主义学派的观点，在固定汇率体制下，两个贸易国家A与B，当A国发生通货膨胀时，必然使得国内产品的价格上涨，则在与B国发生贸易时，其出口的优势将大大削减，从而使得B国产生贸易顺差，由于是固定汇率制，B国中央银行将被迫发行基础货币，经过货币的存款创造过程，将使得B国货币供给量增多，导致B国产生通货膨胀，这个过程直至两国贸易平衡为止；另一方面，根据一价定律，当A国由于通货膨胀使得产品价格上涨时，B国的同类商品也必将提高价格，从而使得B国发生通货膨胀。20世纪70年代前半期，由于美国国内物价水平高涨，使得西方世界象日本，德国等都经历了高通货膨胀的时期。

我国自从2005年7月进行汇率体制改革以来，人民币对美圆已经升值10%左右。尽管人民币在不断的升值，但是我国贸易顺差过大的局面不但没有改变，反而顺差规模越来越大，已经成为世界各国关注的焦点，导致美国国内贸易保护主义者抬头，他们多次挑起贸易纷争，对中国出口商品进行审查，严重阻碍了两国贸易的正常发展。

根据国际贸易理论，当人民币对美圆升值时，中国商品的出口优势将受到削弱，贸易顺差的状况将得到缓解，然而近期的状况却不是如此，原因何在？因为调节贸易平衡的手段不仅仅是汇率，还有物价水平，由于美国通货膨胀的压力较大，物价水平持续上涨，从而部分抵消了人民币升值将会产生的效果，导致我国贸易顺差很大的局面并未改变，又由于我国的结售汇制度，人民银行被迫发行大量基础性货币，经过存款创造过程，导致货币供给量M2过多，从而造成了CPI上涨的局面。

另一方面，由于美圆的疲软和持续贬值，导致国际上石油，粮食等商品的价格上涨，当前中国粮价上涨除了与国内供需结构失衡有关之外，还受到国际粮食价格上涨的影响，两方面的作用相互叠加，导致物价的攀升。

因此，中国目前CPI持续上升的局面从表面上来看是由于中国货币供给量过大，流动性泛滥造成的，而根本的原因则是由于美国的通货膨胀，一方面它导致人民币升值的效果减弱，另一方面它使得粮食等商品的价格上升，根据一价定律，导致全世界粮价的上扬，但是，这并不意味着我们听之任之，无力改变这种局面，适当的采取一些措施，对于缓解CPI高位上涨的趋势是具有一定意义的。

首先，中央银行应继续采取紧缩性的货币政策，充分利用利率，法定存款准备金率以及公开市场业务，紧缩银根，减少货币供给量。

其次，加快我国外汇体制改革，使人民币汇率更富有弹性，在当前利率政策效果不明显的情况下，中央银行应适当加大人民币升值的幅度，以减少贸易顺差，减轻我国物价水平上涨的压力。

最后，完善农产品期货市场，拓宽农产品期货的品种，这对于稳定物价水平具有十分重要的意义。

当然，如果美国通货膨胀的局面没有改观，我们面临的通胀压力仍将是很大的，但是，只要我们的措施到位，力度适当，就一定能够缓解CPI高位攀升的局面，保持经济的正常稳定的发展。