山西证券 央企整合 电力最为壮观 11.15  9页

投资要点：
􀂾 35家A类核心央企将成为相应行业整合的主力，其中电力/电网共有9家，占比近26%。另外，电力行业在国民经济中具有重要地位，所属的央企旗下A 股上市公司众多，资产结构复杂，整合意愿强烈，值得挖掘的机会很多。
􀂾 投资策略：买入整合者，主要就是核心央企下属的旗舰上市公司；买入被整合者，即在相应行业前三名以外的相对较弱的央企业。
􀂾 我们看好电力类央企的整合，如华能集团、华电集团和中电投对旗下资产的整合，建议重点关注的上市公司有长江电力、华能国际、桂冠电力、华电国际、国投电力等。
风险提示：
􀂾 央企整合时间；整合方案；国家政策变化风险。