——房地产上市公司经营表现
 营收回升超预期，“万保恒中”等龙头企业市场地位彰显
 利润稳步增长，利润率持续下行，加强成本管控以提升盈利水平
 扩大拿地规模的同时，加快销售速度，保持较高的运营效率
 资金面持续向好，短期偿债能力增强，经营更加稳健
——房地产上市公司2013 年上半年主要经营动态
 融资动态——融资渠道多元，海外融资优势明显
 投资动态——投资力度加大，拿地热情持续高涨
 重大事项——区域扩张、海外拓展、合并重组
——房地产上市公司2013 年上半年资本市场表现分析
 板块进入盘整，估值修复值得期待。
 优选龙头股与成长股，持有价值显现。
——投资建议
 2013 年下半年，房地产市场走势将更趋平稳，市场投资热度不减，房地产板块估值水平预
计将逐渐修复，经营业绩出色、并且财务状况持续稳健的上市公司、坚定执行高周转策略
的上市公司以及在市场中合理把握投资节奏、保持市场活力的上市公司更易获得资本市场
关注。
 以万科、中国海外发展、保利地产、龙湖地产、华润置地、北京城建等为代表的规模性上
市公司，以恒大地产、融创中国、荣盛发展、碧桂园、新城发展等为代表的高周转型上市
公司，以及以招商地产、华侨城A、华夏幸福基业等为代表的高成长型公司将迎来更好的
发展机遇，值得资本市场重点关注。