Solarcity 的异军突起标志着光伏行业已经进入了新时代，行业的重心已经从制造向应用转变。Solarcity 利用分布式光伏做为资金杠杆的产业支点，从本质上来看其实是一种类似于“银行”+“开发商”的商业模式。我们认为其商业模式最核心的因素是融资和渠道，而这种模式取得成功的前提是政策。恰逢顺风光电收购无锡尚德，电站运营商试图用资本运作的金融模式攫取行业最大的胜利果实。当前在中国ZF的政策扶持下，电站已经激活，运营商顺风光电和金保利试图引领整个行业，电站建设企业也将因此受益。