作者：中金公司研究部分析员：范艳瑾 毛军华

类型：研究报告

格式：pdf，5页，407k，中文

日期：2007.11.29

摘要：

事件：
有媒体报导，央行和银监会近期多次召开会议对商业银行进行窗口指导，严令各家银行控制贷款规模，部分银
行四季度可能无贷可放，市场预计四季度新增贷款将大幅下降。市场普遍对08 年商业银行信贷增长从而对利润
增长的影响心存疑虑。
评论：
尽管进入下半年以来人民银行和银监会多次传达了要求商业银行控制贷款增速的政策意图，但在M2 高速增长
的背景下，商业银行人民币贷款增速依然保持上升势头，与06 年下半年增速从高点回落到年底的15%相比，07
年10 月末贷款增速达到了全年最高位17.77%，从而引发了阶段性控制信贷规模增长的严厉措施。如果11 月份
和12 月份贷款余额增长为零，那么全年贷款增速会从10 月份的17.7%回落到15.5%，将实现人民银行全年预定
的目标。