转自于天厚投资 www.tophold.com

今年我们总是听到称美国制造业复苏的新闻。

真的复苏了吗？

这要看你如何理解“复苏”一词了。

截止到目前为止，美国制造业岗位提供仍旧低迷，为60年最低。来看看这张美国制造业就业人数图——与历史相比依旧没有进步：

然而近期，富国银行的John Silvia和Mackenzie Miller以及安联集团的Kelly Smith却表示制造业利润将重返辉煌——虽然企业就业岗位没有增加，但却可以推动美国经济增长及美国股市上涨。

Miller 和 Silvia 说，“美国2013年二季度制造业调整后的利润估值达到13.33亿美元，同比增长近4%。“

边际利润达到金融危机前8.5美分的水平：

其实，高收益与低岗位创造或许有一定的相关性。

“2009 - 2013年以温和就业增长和生产力提高为首的经济扩张，是导致制造业利润上升的主要原因。而单位劳动力成本的增长不大。“

他们还指出，制造业企业的资产负债表也比以前好很多。流动资产对流动负债的比例稳定在1.37，一般用这一比率来衡量公司短期偿债能力。权益负债率回归到危机前0.79的水平。同时，在过去的几年里，制造商已经提高了长期债务比率，这意味着他们受短期利率变化的影响越来越低。

富国银行专家分析团队的结论就是制造业企业财政基础越发稳固，这将促进未来成长。

安联集团的Smith表示近期强劲的制造业数据也激发美国股市反弹：

10月ISM制造业数据走强，达到56.4，环比小幅上涨，高于预期值，使上周五股市上涨。具体来说，新订单连续三次超过60，总产量连续四次超过60。制造业的这种“迷你式复苏”要归功于较低的能源价格，美元走强以及低廉的劳动力成本。

高利润最终可以转化为更多的岗位供应：Smith指出波士顿咨询曾说过，到2020年，制造业导致的出口增长将创造500万个就业岗位。

最后他总结道：

“或许制造业的复苏可以在美联储结束量宽政策之后代替它维持美国经济增长。不出意外的话，这将利好股市同时也将对美国现在的经济困境有益。”

美国制造业或许不可能再如历史上那样辉煌，但目前看来，成长空间巨大。