计算WACC 债务成本利息抵税不理解啊

mwlxx100

30241

收藏 2013-11-08

计算WACC时，债务成本一项要乘以（1-企业所得税税率），我实在无法理解为什么要这样算，企业交的税不算他的支出么？？？？而且税率越高，资本成本越低，这个逻辑是不是要按照借来的钱比较便宜的想法来理解

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xyj_yy

2013-11-8 10:13:00

因为负债产生的利息费用可以作为费用于税前列支，所以负债的资金成本实际上只是税后资金占用成本，即年利息额×（1－所得税率）。简单来说就是有一部分利息可以抵税，你实际支付的利息就是年利息额×（1－所得税率）。understand?

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mwlxx100

2013-11-8 13:30:54

xyj_yy 发表于 2013-11-8 10:13
因为负债产生的利息费用可以作为费用于税前列支，所以负债的资金成本实际上只是税后资金占用成本，即年利息 ...

计算的方法我也懂，我就是不能够理解这种算法里面的逻辑。实际上我对成本的概念不清楚。比如说我发了1000元的债，一年要付利息6元，ZF收20%的所得税。那么在这里面我的所得是什么？成本是什么？

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xyj_yy

2013-11-8 15:37:48

假设你的息税前利润是100元，利息不能抵扣的话，你要交20元的税，剩80块钱，再还去6元利息，最后剩74元。但是利息抵扣下，税前利润就是100-6，94元，你要交的税就是94*20%=18.8元，扣去后你剩75.2，本来你应该剩74，现在多剩1.2=6*20%，这是由于你交利息给你省得，你的成本不就降低了吗，所以相当于你利息交了4.8=6*（1-20%）

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xyj_yy

2013-11-8 15:38:26

你好好想想吧，是有点绕

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mwlxx100

2013-11-9 15:25:13

xyj_yy 发表于 2013-11-8 15:38
你好好想想吧，是有点绕

谢谢！！

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