在说挤出效应时,由于政府支出的增加,使得政府对商品的需求增加,从而使政府对货币的需求增加,在资本市场上,在货币供给不变的情况下,货币需求的增加从而使得利率提高,从而使得私人投资下降。
而我们从公式m=ky-hr来看货币的需求取决于货币需求利率弹性以及利率r,这与挤出效应得到的货币需求与利率的关系是相反的,但这两个市场是不同的,在谈挤出效应时涉及到商品市场与货币市场,也即IS-LM模型,而公式m=ky-hr是单纯从货币市场的需求来说的,但两个市场同时存在时,商品市场的需求可以引申出对货币的需求的变化,这两者是不可分割的,是相互作用的,所以不能单纯的从一个挤出效应或是一个货币需求的公式来得出货币需求与利率的关系!!!