年末将至 如何在业绩预增板块中淘金


    近期大盘连续下挫，市场人气涣散，个股普跌，其中不少股票甚至创出了近期新低，但部分业绩优良的股票却异常抗跌并逆势创出新高。由此可见，个股两极分化的走势日趋显著，这对于投资者来说也是一个启示，在指数剧烈波动的时期，坚持价值投资理念，选择有业绩支撑的优质品种才能获得牛市利润。

    一、业绩增长决定股价飙升

    截至2007年12月14日，沪深两市共有595家上市公司预告2007年年报业绩。业绩预告显示，"预增"公司高达280家，占比接近五成，而业绩不佳的公司合计为两成。从各方面情况来看，上市公司整体业绩大面积增长已成定局。上市公司的业绩一旦呈现出爆涨的势头，那么紧跟着二级市场上的股票也必将呈现出爆涨的势态。因为业绩是决定股价永恒的基准。而上市公司资产重组和并购概念这样的题材，其本身涉及的是对公司经营面的改善，而最终使得公司业绩能够有所增长。在成熟市场上，股神巴菲特也是通过不断提升公司的价值最终实现其股价的上升。所谓的并购和重组只不过是业绩增长的一种途径。当然，对业绩增长概念的炒做是一种回归理性的投资，由于企业经营面改变而引发的业绩突变，往往会导致价格和价值之间出现一定偏差，市场对这类个股的炒做实际上也是一种必然性的选择。而随着2007年年报披露的临近，围绕2007年年报业绩淘金行动已经开始。

    二、房地产板块预增比例最高

    595家公司中，共有预增公司280家，占预告业绩公司总数的47%。业绩不佳公司合计有125家，占595家公司的21%。从行业分类来看，房地产、机械、有色金属、医药、商业等五大板块的上市公司，业绩预增公司占比均在50%以上。在业绩预增板块中，房地产板块预增比例最高。在已发布业绩预测的24家上市公司中，业绩预增的多达20家。其中，房地产股龙头万科A预计，2007年全年净利润较去年增长100%—150%；中粮地产预计增长50%—100%；保利地产预计增长70%—100%。由于中大型房地产项目从立项、开工到竣工结算，大致有两至三年的时间。当前房地产上市公司结算的项目，大多是2005年、2006年，甚至2004年的地价，但房价却是2007年的，如此会刺激房地产公司业绩的释放，从而意味着房地产股在2007年、2008年将迎来业绩高峰期。

    由此看来，业绩预增板块将成为近期最吸引投资者视线的品种，个股方面不妨关注有着良好业绩增长支撑的二线地产股，如银基发展（000511），公司作为“地王”，手上拥有大量的土地储备和项目，07年前三季度业绩增长近500％。该股在长期筑底后蓄势待发，今日放量上攻，大资金流入迹象明显，后市有望领衔业绩预增板块上演一轮精彩的反攻好戏。





银基发展：业绩暴增500％的反弹急先锋






    投资思路：银行地产两大板块在连续杀跌后终于停下脚步，尽管多数高价地产股表现较弱，但部分优质低价地产股已率先反弹。其中，有着良好业绩增长支撑的东北“地王”——银基发展（000511）(进入该股吧，新版行情，资讯)在长期筑底后蓄势待发，一轮反攻行情值得期待！

    投资要点：1. 被称为东北“地王”的区域龙头，公司沈阳五里河40万平方米建设用地价值达百亿；

    2. “振兴东北”带来公司业绩稳定高速增长，07年业绩有望暴增500%；

    3. 该股率先调整，短期严重超跌，在长期筑底后该股以龙头身份领衔反攻行情，后市表现值得期待。

价值分析：

    1. 东北“地王”，丰富土地储备成就未来辉煌

    公司拥有丰富土地储备和众多在建项目，而且公司获得土地的成本也非常低廉。公司拥有的土地中，2000年获得浑北地区开发权时就先后获得65万平米开发用地除了已开发和转让的部分，还剩余40万平方米的土地储备，土地帐面平均成本约为2165元/平米。26.5万平方米的账面成本是每平方米1500元，总计成本3.9亿元；拥有如此巨量土地储备，公司 “地王”美誉自然不虚。浑北五里河项目是公司的核心资产，也是未来企业经营收益的主要来源。在全市城建总体规划和修编后的浑河城市段防洪规划框架下，五里河项目将支撑公司未来长远的发展。目前该地段周边其他公司的项目售价是不断升高的趋势，公司的五里河40万平方米建设用地按照3.2的容积率来计算，公司五里河的土地估值达百亿元。

    2. 携手东北振兴，业绩有望持续高速增长

    随着振兴东北老工业基地各项政策和沈阳“金廊银带工程”的加快实施，沈阳基础设施的投资将大幅增加，投资环境将进一步得到改善。沈阳经济将进入一个新的发展时期。将给公司提供难较大机遇，公司在东北地区的地产品牌有望进一步加强。07年前三季度，公司实现主营收入55169.05万元，同比增长103.04%，净利润同比大幅度增长494.01%，发展势头相当良好。随着“沈北新区”的挂牌成立，公司更迎来新的发展良机。作为沈阳市知名地产开发商，我们相信公司一定能在未来新区建设中以合适价格获得较多的土地份额，未来有望保持持续高速增长。

    投资评级：由于公司五里河项目08 年将大幅度贡献业绩，且将在沈北新区建设中受益，公司未来成长是值得期待的。短期来看，大盘的振荡并不妨碍该股在长期筑底后领衔反攻，故给予其“推荐”的投资评级，年线附近有着足够的安全边际。