还记得吗？在5月22日举行的美国国会上，美联储主席伯南克提议美国央行在未来几次会议中减缓购债步伐的举动震惊了美国。对债券市场来说这一改变空前巨大。因此，债券价格下跌，利率——走势与债券价格相反——上涨，按揭利率——通常跟随债券收益率变动——大幅上升。如下图所示：

最初，按揭利率上升对房产市场的影响并不明显。实际上，由于购房者希望在利率进一步上涨前锁定利率，七月的新房销售量有所飙升

但即便如此，也并不意味着即将出现又一波房地产困境。“由于其它数据显示劳动力市场复苏仍在持续，市场信心再度提高，我们预计在未来几个月，房屋销售量将出现上升趋势。” High Frequency Economics的咨询顾问Jim O’Sullivan如是说。

        事实上，比起前一阶段美国过度开发房地产之后导致的房屋积压来说，近来房地产市场的衰退可能与美联储的冷处理有更大的关系。下图为近期成品房销售量，即便按揭利率提高，年度销售量依然超过五百万。（在最黑暗的济衰退时期曾下降到四百万以下。）

另一方面，在长期致力于发展住宅房地产之后，美联储突然转移重点，削减量化宽松的举措确实有些奇怪。（特别是美联储最终决定今年秋季暂不开始削减购债的计划。）