兴业证券-房地产行业2008年策略报告：调控平滑波动，长期景气不改-071220 24pages

正文目录
概要.................................................................................................................................- 3 -
政策调控成为常态：平滑行业波动，延长景气周期..................................................- 4 -
1、调控新政无助于增加供应................................................................................- 5 -
2、资金持续紧缩，关注融资能力强和销售前景好的上市公司........................- 5 -
3、二套房贷款新政将使得投资性买盘重挫，对改善型购房的抑制作用有限- 6 -
4、市场洗牌加剧，土地和资金同步向优质企业集中........................................- 7 -
5、关于物业税的探讨............................................................................................- 8 -
07年市场回顾：供不应求导致量价齐升...................................................................- 11 -
坚实的需求仍未改变....................................................................................................- 13 -
1、 人口红利和城市化率................................................................................- 13 -
2、 流动性过剩、RMB升值对房地产需求的影响.......................................- 14 -
08年供应增长有限.......................................................................................................- 16 -
投资策略：开发类上市公司的估值空间已经打开....................................................- 19 -
1、 地产股估值水平与行业景气和大盘指数的关系....................................- 19 -
2、 重点开发类和租赁类公司估值比较........................................................- 20 -
3、 重点公司推荐............................................................................................- 21 -