结汇制度是央行滥发货币的病根。举一个例：比如，生产1万单位商品，5千商品出口（假设没有进口），另外5千留在国内。再假设，按国内商品存量，央行发行5千个单位的货币。这时，货币和商品一一对应，物价没有变化，即，没有通胀。但是，出口赚来的5千单位外国货币，通过结汇制度，导致国内央行被动地发行5千个单位的货币。于是，国内两个货币对应一个商品，物价翻番。货币滥发由此产生。

如果改变结汇制度会怎么样呢？央行意愿购汇——仅储备5000美元左右的外汇（在此基础上，通过公开市场微调外汇存量），其余的三万元，留给民间持有。这样就会减少国内近20万亿的货币发行（国内货币存量减少四分之一）。国内市场物价下行，人民币结束国内贬值，国外升值的背离现象。另外，民间持有外汇，刺激对外投资，效率一定高于外管局。进一步地讲，央行货币政策空间扩大，掣肘减少，效率提高。

但央行为什么不改变结汇制度呢？这个问题和另外一个问题相似。土地私有能解决一大半社会冲突（如，农村衰败，征地纠纷等），但ZF为什么决不放手呢？这其实是一种权力思维模式。权力思维以权力扩张为鹄的，其效用最大化的唯一目标是：更多、更多的权力。而土地就是权力的一种，当然也是收益之源。让出土地，就是让出权力和利益。结汇制度也是权力结构的产物——在ZF看来，外汇是实实在在的权力，岂能让与别人。