继券商股权之后，信托、拍卖、典当甚至资产管理公司齐上阵

　　□中国证券报记者 赵彤刚 王光平 　

　　在券商股权转让价格不断走高的刺激下，各类金融股权频频现身产权交易机构，产交所也逐渐成为新兴的金融股权重要的定价平台。而资产价格的不断飙升，让金融类股权炙手可热，吸引了众多投资者的关注。

　　金融股权频现身

　　近日，许多金融类企业股权频频在各地产权交易机构现身。

　　陕西天王兴业集团公司所持有的西部信托投资公司3.07%股权，日前在西部产权交易所挂牌，并将于2007年12月24日在西部产权交易所举行场内电子竞价。

　　内蒙古创信资产管理公司100%的股权，日前在内蒙古产权交易中心以83.94万元的价格挂牌转让。

　　安徽省金桥拍卖公司100%的国有股权，以65万元的挂牌价格在安徽省产权交易所挂牌转让。

　　上海巴士财务管理公司持有的上海联合典当行公司4.29%股权，在上海联合产权交易所挂牌转让，挂牌价格188.977万元 。

　　此前，包括联合证券、华鑫证券、泰阳证券、上海银行、北京世纪保险经纪公司等多家金融机构股权，都曾现身各地产权交易机构，并受到投资者极大关注。

　　金融企业股权近期频繁现身产权交易机构，而且大多进入竞价程序，投资者对此反应积极。此次挂牌的几家股权同样都有望进行拍卖竞价，“市场关注度很高，每天接到很多咨询电话，进入拍卖的可能远大于协议交易。”几家产权交易机构工作人员均如此表示。

　　根据挂牌公告及交易惯例，这些股权在挂牌期满时，如只产生一个合格竞买人，在不改变受让条件的前提下，由产权交易机构采取协议方式组织撮合交易；如产生两个及两个以上的合格竞买人，则采取拍卖方式组织撮合交易。

　　转让价格水涨船高
这使产权交易所日益成为金融股权价格发现的重要场所，以及资源配置的重要平台。从去年下半年起，通过产交所转让金融机构股权的案例就开始迅速增加。近来产交所频频转让金融机构股权，这与国有企业业务调整、剥离非主营业务有关。
　　业内人士表示，产权交易市场作为多层次资本市场的重要一环，其最大功能就是市场化资源配置。产权交易的过程就是社会经济结构、产业结构、产品结构、股权结构和企业治理结构的优化过程，目前产权交易市场已日益成为包括金融股权在内的各类股权转让的重要定价场所，未来通过其进行股权交易行为会越来越多。

　　在当前流动性过剩的背景下，各种资产价格不断走高，备受市场看好的券商股权更是炙手可热，转让价格不断攀升。其示范效应刺激与券商股权性质接近的信托、拍卖公司等金融股权，不断提升其预期转让价格，转让行为也日益频繁。业内人士认为，有的企业出于整合资源、发展主业的目的，将与企业主业关联不大的持股股权转让；有的则是看好当前火爆的市场，将此前的投入以更好的价格出售变现。

　　近日，几家不同企业持有的国泰君安证券部分股权分别在上海联合产权交易所、天津产权交易所、北京产权交易所挂牌，吸引了众多意向购买者前往。经过拍卖会多轮激烈的竞买，最后都以近20元的历史高价成交，金融股权受瞩目程度可见一斑。

　　炙手可热的行情也让转让方底气十足，大部分转让都在资产净值的基础上产生部分溢价，或者附带转让条件。如内蒙古创信资产管理公司标的企业资产总额109.4万元，净资产56.94万元。但是根据内蒙古中金信资产评估公司以2007年10月31日为评估基准日出具的《资产评估报告书》，转让标的底价以评估值确定，高达83.94万元。

　　再如安徽省金桥拍卖公司100%国有股权挂牌价格达65万元，但根据安徽华安资产评估事务所公司出具的《安徽省金桥拍卖有限责任公司资产评估报告》，截至2007年7月31日，安徽省金桥拍卖有限责任公司资产总额173.47万元，净资产44.46万元，挂牌价溢价明显。

　　在挂牌价格较净资产有一定溢价之外，有时同时还规定了一些受让基本条件。如安徽省金桥拍卖公司的转让公告要求，意向受让方应于公告期内向安徽省产权交易中心缴纳竞买保证金12万元；并且受让方在《产权交易合同》签订之日起5个工作日内，一次性付清全部转让价款。

　　上海巴士财务管理公司持有的上海联合典当行公司转让公告也要求，评估基准日到股权转让完成日，其间标的企业的经营性盈亏经审计后由出让方按其持有的比例享有或承担；股权转让总价款应当在产权交易合同生效之日起5个工作日内，由受让方一次性付给出让方；并且在同等条件下，原股东具有优先受让权。

　　渐成定价新平台

　　财政部前期曾下发了《金融类企业国有产权转让管理暂行办法(征求意见稿)》，规定今后国有金融产权转让将进入产权交易机构进行。

  （中国证券报·中证网）