准备了四个月，今天终于把PRM full exams考完了，虽然全过还得看人品，但是还是可以和大家分享一下在准备考试的过程以及考试过程中的一些感想。
    exam1：
首先说一下计算题，我这次印象中有关计算的题至少有一半，光考exam1我就用了4张考场提供的草稿纸（当然这纸写不了多少东西）。
1、刚开始几道计算题一般就是考资产组合，科一的第一本书的第二章的那些公式掌握就行，我记得我这次考了给出一大堆收益和概率然后计算方差，还有一个组合期望收益超过另一个的的概率。这些都是书上的，而且都有相似的例题。
2、、久期、凸度考好几个。有两题是告诉你久期、凸度还有利率变动是多少，让你求债券价格的变动，还有一道题就是直接让你求久期（一般不会让求凸度）。
3、关于即期汇率和远期汇率的计算也考了两个，我考这次两个题十分相似，都是告诉你两种货币（CAD,USD）的利率和即期汇率，然后让你求远期汇率，这种题直接根据平价定律计算就可以了，即：（1+货币1利率）=（即期汇率/远期汇率）*（1+货币2利率）。
4、套期也考了两个计算题题，其实也就记住：N=（被套期证券或资产的风险/用来套期的证券的风险）*两者相关系数，其中风险可以由标准差、久期、Delta值来表示。
其它一些零零碎碎的计算题我也记不得了，但是书上都有类似的例题。总之，exam1中的计算题并不难，只要掌握基本公式和概念并会做书上的例题就基本差不多了，像BSM公式那么复杂的计算是不会考的。
至于exam1最恶心的部分就是概念太多、太杂，我虽然把书看了三遍，但是这次考试还是碰到许多没见过的概念，我想这就是这个考试的高要求所在吧。
1、意料之中，上来两道题考的是关于偏好和效用函数的，记得有一道是问你效用函数二阶导数小于零代表什么？
2、期权策略。这个我觉得是必考的，当然这次也考了一道，是关于COLLAR的，就问COLLAR可以由什么组成，但我感觉和书上的有点不一样，建议大家多看看其它资料。
3、其他概念题我也记不清了，反正很杂，我也很多不会。大家以后在考试的时候，也不要因为碰到一个没见过的概念而懊恼，因为那很正常。
    exam2：
在备考过程中，exam2花的时间最少，因为对于这些知识基本都学过了。但是在考试过程中还是会碰到一些不会做的题，对我来说，不会做主要是因为对于英文数学名词不熟悉。
exam2最容易的题也是计算题，基本都是那种一步出结果的题。
1、记得我这次考的第一个计算题是数列求和，题目是：求序列之和：1,1/2,1/3...1/n,n趋于无穷。但是我居然忘了这题怎么做了，真是太水了。
2、关于概率和数理统计的题至少有四个，都是条件概率、贝叶斯公式、期望、方差这些基本概念和计算，其中我有一个不会算，主要我当时忘了贝叶斯公式。
3、矩阵也考了两个计算，其中一个让我印象十分深刻，因为我听都没听过这个概念-matrix operator。
4、求导当然是必不可少的，我这次题目是；exp（x2+2x+3）在-1处的导数，我觉得PRM也就出到这种难度了。
4、回归分析也考了两个计算题，都是直接告诉你a,b的值，然后根据X求Y（要是都是这种题该多好啊！）
5、数值方法肯定会有一个，也会是计算题里面最难的。我这次碰到的是二叉树，而且是求2期的美式期权的价值，如果大家熟悉的话当然不在话下，我今天考的时候就因为不太熟练，多以花了十多分钟算这一题。
我觉得exam2的概念题的难度和计算题的难度根本不是一个量级，有的概念题实在不会，即使你考试时抓破脑袋也不会。所以大家在备考exam2的时候，重点应该放在基本概念上。在这我提醒大家千万要弄清楚那些英文数学名词的意思，要不到时候就坑爹了。比如singular matrix，这题我当时只能靠猜了。
    exam3：
考exam3时给我最大的感受就是感觉很多东西书上没有。。。
exam3有十个左右的计算题，而且主要集中在信用风险。有的题就像论坛里的前辈们说的那样，真是不会做。
1、市场风险考了一个关于债券的直接的VAR计算，直接套公式就行：VAR=价值*久期*利率*利率波动率*Z值。
2、信用风险这一块考了四五个计算题。我记得有两个是算default prob.的；还有两个是算资产组合的exposure的，就告诉你两个资产各自的default prob.和recovery rate以及相关系数，然后算组合的exposure，其中有一道我不怎么会。另外还有一道就是估算credit VAR，这种题在那300题中有类似的题。还有一个是关于distance to default，跟书上的例题差不多，就加了一个mapping DD to default prob。
3、操作风险中的计算题，我觉得最重要的就是泊松分布了，当然这次也考到了一个泊松分布的题，根据题目意思求出均值然后记住分布的表达式就行。
关于exam3的概念题（比exam1更难），我真是无力吐槽，说实话我这次有一半是猜的，我觉得exam3过不过就这要看人品了。。。
我把该看的部分都看了，但是这次考的时候还是碰到很多没听的东西，由于当时过于混乱，现在也记不全了。但是我倒记得两个300题中的原题，一个是操作风险的basis indicator approach的那个比例，另一个就是increasing volatility的影响。考后一查，我发现这两道题都错了（别看我现在写得很开心似的，其实想起这事我心里都在滴血啊），所以在此叮嘱大家那300道题一定要熟悉。
    exam4：
其实最让我苦恼的是exam4，因为在备考过程中没有相关的练习题，让我没有备考的方向。selfstudyguide上的要求远远不能应付这考试，因为有的题会考得很细很细，比如我这次就被问到房地美案中的一个美国法规是干嘛用的，但是看的时候谁会去注意这些啊。。。
我这次案例部分貌似就LTCM（个人认为最恶心的案例）没考到，这也让我稍感欣慰。其它的都基本各考一个，只有bank trust单独考了两个，而且两个题就是换了个说法（这与论坛里的某一个前辈遇到的情况很像）。另外考了两个比较题，我只记得其中一个：orange county与Baring的比较。
章程等内容当然考得更细了，可以夸张说每一句话都是考点，我没有几道题是有十足把握的。所以建议大家有空多看看这些东西吧。
这次考试的感受就写到这吧，希望能对想考PRM的人有所帮助，也希望考过PRM的人能够分享更多东西，让大家共同进步。
关于我备考过程用到的资料都是论坛或者其它地方下的，当然个人做了一些加工，如果有机会我会把我的资料整理放上来。