使用流动性助推经济腾飞 — 换种思路应对流动性过剩

中投证券

2007.12.27

内容要点：
􀁺 2007 年，流动性过剩成为中国经济面临的最重要问题之一，
虽然央行已经采取了各种措施回收流动性，也取得了一定的
效果，但由于国际收支顺差不断扩大，流动性过剩的局面始
终无法根本解决。从国际经验来看，如果能够高效利用，钱
多并不一定是坏事。
􀁺 2008 年贸易顺差和热钱流入仍将保持较大规模，流动性过
剩的根源短期内无法消除，流动性泛滥形式依旧不容乐观。
这决定了明年政府的宏观调控力度将加大，方式也将由 “围
堵”转为 “疏导”。 即让充裕的流动性为经济发展和产业
升级所用：1.落实节能减排、区域协调发展和提高自主创新
三大政策趋势；2.着力保障和改善民生；3.资本项目的逐步
放开也为流动性的疏导提供了更多的途径，QDII 和QDI 预
计将成为流动性流出的重要渠道。

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