名家视点 2008牛市将出现五大变化.pdf

2008年特别是在上半年，中国股市的牛市进程仍然会延续，但其运行环境已经发生了重大改变，主要表现在以下五个方面。

  变化一货币政策转向从紧

  2007年末，中国经济的宏观政策发生了引人注目的重大调整，这种调整的核心是宏观货币政策由适度从紧转向了从紧。可以预见的是，数量型的货币工具与价格性的货币工具都会被反复运用，存款准备金率还会向上调整，加息也还会有一至两次，货币政策趋紧的趋势会比较明显。由于宏观货币政策有明显的滞后期，紧缩货币政策的效应会随着时间的推移而越来越明显，因此到今年下半年特别是奥运会结束后，政策周期与政治周期的叠加效应可能会共同作用于中国股市，到那时，失去政治周期屏障的牛市进程就可能会面临严重威胁，可能发生大的调整甚至逆转。也就是说，从宏观经济运行的角度来看，今年下半年的经济走势及其与股市的交互影响尤其值得关注。

  变化二供求关系可能逆转

[此贴子已经被angelboy于2008-7-24 14:45:20编辑过]