新股专题分析报告           
专题报告
2013 年 12 月 16 日
掘金新股
基本结论
  IPO 开闸：老股存压力、新股机会多。
  目前排队申请发行的企业累计已达到 700 多家，即便其中一半 2014 年完成发行，2014 年 IPO 从数量上已超过历史最高的 2010 年。对于这两年都是存量资金博弈的市场，以及对目前较高的小股票估值而言，
新股发行都属于压力。
  抑制发行价、抑制超募、抑制炒新，新股定价趋于合理。周末交易所规定，首日开盘价不得超过发行价的上下 20%，上下 10%即可停牌。再加上批量发行导致投资者资金与精力的分散，以往有价值好股票一上市便一步到位的现象可能改变，我们将拥有更多从容买入机会。
  83 家已过会企业融资总额 558 亿，剔除 2 家大盘股（陕煤 173 亿、中国速递 100 亿）后融资额降至 285 亿，78%的公司融资额在 5 亿元以下。国金策略组联合行业组，为您梳理了新股中最值得把握的机会。
  从“好公司、好行业、好概念”三个角度，我们强烈推荐 16 家公司：
  “好公司”：东方通（国产中间件的第一品牌，直接跟 Ibm、Oracle 竞争，去 IOE 最纯正标的）、绿盟科技（网络安全领域龙头企业，自主研发，资质好于启明星辰）、木林森（LED 封装龙头，行业底部大幅扩张，是 LED 封装最好标的）、牧原食品（生猪养殖龙头，出栏规模前三位、养殖效率高，资质好于雏鹰）、海天股份（调味品龙头，渠
道方面有先天壁垒）。
  “高行业”：东方网力（城市视频监控平台产品排名靠前，受益于安防行业高景气）、晶方科技（影像传感器行业本身高增长，今年进入苹果产业链）、安控科技（石油行业自动化渗透率低，市场空间大）、迪瑞医疗（体外诊断行业稳定增长，不受政策干扰）、奥赛康（小恒瑞，所处消化、肿瘤行业稳定增长）、东易日盛（存量家庭精装修空
间大，模式类似于索菲亚）。
  “好概念”：慈铭体检（首家上市的体检连锁企业，标的稀缺）、华恒焊接（焊接机器人具备品牌效应，自动化装备概念市场关注度高）、光环新网（业务类似网宿科技，可比公司高估值，估值空间大）、雪浪环境（垃圾焚烧发电尾气处理，下游垃圾发电关注度高）、天和防务（稀有的民营军工标的）。
  另外我们也较看好 18 家公司，分别是：
  新兴产业：金融软件与系统（安硕信息）、电子二极管（杨杰科技）、电视广告传媒（中航文化、思美传媒）。
  消费：医药（博腾股份、一心堂、楚天科技）、调味品（珠江桥）、家电出口（新宝电气）。
  周期：机械设备（天保重装、康跃科技）、建筑建材（中材节能、岭南园林、友邦吊顶）、化工（天赐材料、富邦科技）、有色（金贵银业、宝色股份）。
  其中：安硕信息（银行风险管理系统）、博腾股份（医药定制研发生产）、一心堂（云南药房连锁）、珠江桥（酱油出口）、富邦科技（复合肥助剂，受益复合肥行业成长）、康跃科技（内燃机增压器龙头）、天赐材料（个人护理品精细化工+锂离子电解液）所属行业周期性可能较弱， 2011 年仍保持了较好增长。电视广告传媒 2 家公司2011 年增长好，但研究员认为受新媒体挤压近 2 年增速可能缓慢。