2014年投资建议：推荐从行业盈利预期变化的节奏来看，有两点需要重点关注：一个是14年年初发改委的中成药和精麻类药品最高零售价的降价，第二个是贯穿在14年全年的基药和医保品种招标。2014年的招标政策相对稳定，不太可能出现极端负面的政策。而中成药和精麻药品的降价将是短期压制行业的最重要的利空因素，降价靴子落地后，医药股会有较好的表现。整体上由于14年年初政策压制作用的存在，全年的医药股的表现极有可能呈现前低后高的局面。从增长和估值上看，预计明年板块增速在15%-20%，板块PE为26-27倍，估值上具备向上的空间，行业投资评级维持“推荐”。